\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 63 Porton Pharma Solutions Ltd(300363) )
イベントの概要
会社公告2022年第1四半期報告:営業収入14.43億元を実現し、前年同期比165.77%増加し、帰母純利益は3.82億元で、前年同期比333.53%増加し、非純利益は3.81億元で、前年同期比406.20%増加した。
分析判断：
利益端は市場の予想を超え、大注文の持続的な納品とパイプラインの持続的な開拓から利益を得る。
会社2022 Q 1の営業収入と帰母純利益は前年同期比165.77%と333.53%増加し、収入側は前の業績予告、利益側が前の業績予告を上回った。
(1)会社の原料薬CDMO業務の営業収入は14.33億元で、前年同期比173%増加し、会社が前期に受け取った重大な注文の段階的な交付と会社の持続的なパイプラインの開拓から利益を得た。同社は22 Q 1で引き続きマーケティングとビジネスの開拓を強化し、締結顧客数は230社、締結ポイント製品数は347個(J-starを含まず、前年同期比26%増加)、サービスのAPI製品数は56個(前年同期比40%増加)、全体の顧客数とサービス製品数は引き続き向上傾向にある。
(2)会社の帰母純利益は3.82億元で、前年同期比333.53%増加し、新業務の損失約3040万元と3社の株式会社の損失約358万元を差し引いた。その原料薬CDMO業務の実現利益は4.16億元で、前年同期比約290%増加し、主業純利益率は29.02%に達し、前年同期比9.34 pct上昇した。前年同期比8.55 pct上昇し、期間費用率は18.39%で、前年同期比6.22 pct減少した。
持続戦略配置CGTCDMO業務と製剤CDMO業務会社の持続戦略配置CGTCDMO業務と製剤CDMO業務は、人員が引き続き急速に増加している。遺伝子細胞治療CDMO業務の従業員総数は324人に達し、2021年末より10%増加し、前年同期より172%増加した。製剤CDMO事業の従業員数は178人に達し、2021年末より14%増加し、前年同期より158%増加した。会社の22 Q 1製剤CDMO業務は営業収入157万元を実現し、前年同期比969%増加した。遺伝子細胞治療CDMO事業の営業収入は785万元で、前年同期比953%増加し、いずれも急速な放出量を示した。
業績予測と投資提案
前期利益予測を維持し、22-24年の売上高はそれぞれ71.00/79.00/83.00億元、EPSはそれぞれ2.68/3.10/3.33元で、2022年04月28日の71.2元/株の終値に対応し、PEはそれぞれ26.61/22.97/21.38倍で、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
核心技術の中堅と管理層の流失リスク、競争が激化するリスク、核心技術者の流失リスク、為替レートの変動リスク、新型コロナウイルス疫情は中国外業務の開拓に影響し、COVID-19注文の実行は予想を下回った。
