\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 284 Zhejiang Asia-Pacific Mechanical & Electronic Co.Ltd(002284) )
2022年Q 1会社の帰母純利益は前年同期比+58.7%
4月27日、同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、2022年Q 1社の単四半期の総売上高は9.6億元で、前年同期比+8.8%、前月比-12.4%だった。Q 1単四半期の純利益は0.24億元で、前年同期比+58.7%、前月比+100%だった。Q 1第1四半期の非経常損益は517万元で、そのうち政府の補助金は約502万元である。Q 1第1四半期の帰母控除の非純利益は0.19億元で、前年同期+98.6%だった。2022年Q 1会社の粗金利は14.2%で、前年同期比-0.5 pcts、環比+2.6 pctsだった。Q 1社の純金利は2.5%で、前年同期比+0.7 pcts、環比+1.3 pctsだった。現在、会社の基礎ブレーキ業務は業績修復期にあり、同時に電気制御ブレーキ業務は急速な成長を迎える見込みである。当社は20222024年の利益予測を維持し、20222024年の帰母純利益はそれぞれ1.17/2.05/3.21億元、EPSは0.16/0.28/0.44元/株と予想され、現在の株価は20222024年のPEに対応してそれぞれ36.7/21.0/13.4倍となり、「増持」格付けを維持している。
業績修復は着実に実行され、2022年Q 1控除の非純利益は2018年同期レベルに回復した。
20182019年、下流の自主ブランドの取引先の販売台数が下落したため、会社の核心製品のディスクブレーキの売上高が下落し、会社の基礎ブレーキの生産能力の投入が速すぎることを重ねて利益が圧迫された。下流の一部の取引先の販売量の回復、会社と Great Wall Motor Company Limited(601633) 、吉利自動車、広汽ホンダなどの取引先の基礎ブレーキプロジェクトの続々と量産に伴い、会社の基礎ブレーキ業務は次第に好転した。また、持続的な技術改造は会社のコスト削減と効率化を支援する。2018年Q 1-2022年Q 1会社の単四半期売上高はそれぞれ10.9/8.8/5.2/8.8/9.6億元で、2018年Q 1-2022年Q 1会社の単四半期控除非純利益はそれぞれ0.18/-0.111/-0.39/0.09/0.19億元で、2022年Q 1会社の単四半期控除非純利益はすでに2018年同期レベルに達し、会社の業績回復は着実に実現している。
電気制御ブレーキ業務は複数の項目の定点を獲得し、急速な成長を迎える見込みである。
2021年、会社の電気制御ブレーキ業務は万里の長城ESC/ABS/EPB、東風乗用車ESC/EPB、ゼロランニングEPBなどの複数のプロジェクトの定点を獲得した。同時に、会社のライン制御ブレーキの新製品の開発は着実に推進されており、会社の年報によると、会社の非デカップリング電子アシストブレーキシステムEBBとone-boxライン制御ブレーキ(iEHB)は2022年に6車種以上でマッチングし、2023年の冬標後に量産を開始する計画だ。
リスク提示:国内外の自動車需要が予想に及ばず、原材料価格が大幅に変動し、新プロジェクトの開拓が予想に及ばず、下流の顧客販売量が予想に及ばない。
