\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 48 He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) )
事件:同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、2022年第1四半期の売上高は11.18億元で、前年同期比+14.95%、前月比+66.86%だった。帰母純利益は2億3500万元で、前年同期比+11.19%、前月比+39.0%で、業績は予想に合致した。
ルートを深く耕し、管理を改善し、収益のさらなる増加を助長する。収入側では、同社の22 Q 1の売上高は11.18億元で、前年同期比+14.95%、前月比+66.86%だった。私たちは会社の22 Q 1の売上高が増加し、主に会社の21年の管理層から変換され、会社の組織構造とガバナンスシステムを全面的に完備し、内部の総合管理レベルを高め、人材の導入を推進していると考えています。第二に、会社は引き続き既存のルートの深い耕作を推進し、空白市場と空白ルートの開発を強化し、市場のさらなる開拓を実現する。第三に、会社の制品は赠り物の属性を持って、私达は春节の赠り物のシーンがQ 1の业绩の向上を助長すると思っています。通年を展望して、会社の新製品の持続的な研究開発と発売に伴って、会社はさらに華東、西南市場を開拓して、電子商取引の運営を強化して、新しい市場の開拓を実現して、同時に引き続き既存の優位市場の潜在能力を掘り起こして、製品の市場率と端末のネットポイントの数量を高めて、空白のルートの開発を推進して、重点的にキャンパス、駅、宴会、飲食、団体購入のルートを開発して、通年は引き続き急速な成長を実現する見込みです。
費用効果の改善は利益レベルを維持し、ルートの拡大はコスト圧力に対応することが期待されている。利益端、会社の22 Q 1は母の純利益2.35億元を実現し、前年同期+11.19%、前月比+39.10%だった。粗金利は46.81%で、前年同期比-4.05 pcts、環比-1.46 pctsだった。純金利は21.04%で、前年同期比-0.70 pcts、環比-4.07 pctsだった。利益は前月比で下がり、原材料の馬口鉄のコストが上昇したことで営業コストが増加した。同社の22 Q 1販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ16.99%/1.02%/0.54%/-0.76%で、前年同期比-2.23/-1.24/+0.10/+0.13 pcts、環比変動+3.50/-0.91/-0.15/+0.79 pctsだった。私たちは費用率の変化の主な原因は会社がブランド製品の露出を強化し、新しい市場を開拓することなどで、マーケティング費用が増加していると考えています。同時に会社の管理レベルとガバナンスメカニズムを改善し、管理費用を下げる。年間を展望して、私たちはコスト端、馬口鉄のコストがさらに上昇するか、会社は原材料の価格ロックなどの方法でコスト端の圧力に対応すると予想しています。費用端は、会社の新製品の発売に伴い、販売費用の投入に力を入れたり、増加したりするが、全体の販売規模の拡張に伴い、利益レベルは安定した態勢を維持することが期待されている。
市場の精耕開拓、消費シーンの拡張、消費量級の拡張は長期的な空間を開いた。21年、会社の管理改善とルート改革が徐々に推進され、22年には21年の基礎の上で改革の勢いをさらに解放することが期待されている。2)新製品の低糖版は南方の消費層の好みの需要を満たし、新市場で企業誘致と商品の販売を行う。アーモンド+とアーモンドミルクシリーズの品質がアップグレードされ、多元的な消費需要を満たし、当社は年間2桁の成長を実現する見込みだ。長期的に見ると、私たちは会社の価値の向上は主に会社の品類の小さいシーンの贈り物の位置づけから来て、日常の消費の位置づけまで拡大して、全体の消費量級の拡張は長期の空間を開けて、会社の未来の発展をよく見ています。
利益予測:私たちはこれまでの会社の利益予測を維持し、会社の22-24年の売上高はそれぞれ30.37360341.82億元で、前年同期比20.34%/18.63%/16.07%増加し、帰母純利益はそれぞれ6.47/7.78/9.23億元で、前年同期比13.61%/0.22%/18.71%増加し、EPSはそれぞれ0.60/0.72/0.86元で、会社の「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示:製品構造が相対的に単一で、南方市場の開拓が予想に及ばず、疫病の影響がある。
