\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 599 Beijing Caishikou Department Store Co.Ltd(605599) )
会社は2021年度報告書と2022年第1四半期報告書を発表した。2021年に会社の営業収入は104.06億元を実現し、前年同期比47.23%増加した。帰母純利益は3億6400万元で、前年同期比0.61%増加した。2022 Q 1会社の営業総収入は34.70億元で、前年同期比17.55%増加し、帰母純利益は1.80億元で、前年同期比71.54%増加した。
収入端:会社の2021年期間の営業収入は104.06億元で、同47.23%増加した。主な原因は2021年にCOVID-19肺炎の疫病が好転するにつれて、消費需要がさらに釈放され、会社の販売全体が好調になり、販売収入が増加し、2021年に会社が新しく開店した店の増収によるものである。①分四半期：21 Q 1-22 Q 1の営業収入はそれぞれ29.52/21.94/21.14/34.46/34.70億元で、それぞれ同じ増加-/-/21.93%/43.92%/17.55%(会社は2021年に上場し、20 Q 1/20 Q 2のデータを欠いた)である。②分产品:金饰品/贵金属投资产品/贵金属文化产品/钻翠珠宝饰品/联营コミッション営业収入はそれぞれ43.21/45.99/10.47/2.01亿元で、それぞれ同64.82%/37.37%/34.49%/76.62%/27.70%増加した。ゴールドアクセサリーとドリルジュエリーアクセサリーの営業収入は同程度に増加し、主に会社が積極的に製品構造を調整し、消費者の好みに合った製品を導入し、研究開発したことによる。③ルート別：オンライン販売営業収入は10.95億元、オンライン販売営業収入は91.23億元、銀行販売営業収入は1.78億元。
粗金利端:2021年/22 Q 1の粗金利はそれぞれ11.34%/12.64%で、それぞれ前年同期比-2.60 pct/+0.75 pct変動した。商品別に見ると、2021年の金アクセサリー/貴金属投資製品/貴金属文化製品/ドリルジュエリーアクセサリー/連営コミッションの粗金利はそれぞれ-2.68 pct/-3.89 pct/-1.92 pct/+9.53 pct/+0.78 pctだった。
期間費用率:会社の2021年期間費用率は4.42%で、同1.08 pct減少した。1販売費用率は3.03%で、同0.61 pct減少した。②管理費用率は0.95%で、0.38 pctを減らす。③研究開発費用率は0.08%で、同0.02 pct増加し、主に2021年に会社が研究開発に投入したことによる。④財務費用率は0.36%で、同0.12 pct減少した。
利益端:会社は2021年に純利益3.64億元を実現し、前年同期比0.61%増加した。四半期別に見ると、21 Q 1-22 Q 1はそれぞれ帰母純利益1.05/0.92/0.70/0.98/1.80億元を実現し、それぞれ前年同期比で変動-/-/-29.98%/-0.82%/+71.54%(2021年に上場し、20 Q 1/20 Q 2データが欠けている)を実現し、帰母純金利3.55%/4.17%/3.30%/3.11%/5.18%を実現し、前年同期比で変動-/-/-2.44%/-1.41%/1.63%(2021年に上場し、20 Q 1/20 Q 2データが欠けている)を実現した。
投資提案:会社は業界内で知名度が高く、口コミと評判が良好で、上場以来、会社は自分の核心競争力を持続的に向上させ、北京市場の安定した地位を保証すると同時に、積極的に西北、華東などの地域を開拓し、オンライン業務を絶えず開拓し、新たな長点をもたらした。最近の疫病の繰り返しの影響を考慮して、私達は会社の22/23年の帰母純利益を調整して4.8/6.1億元(前値は11/17億元)で、PEに対応してそれぞれ16 x/13 xで、“購入”の格付けを維持します。
リスク提示:疫病の繰り返しリスク、開店の進展、地域の開拓、オンライン業務の展開は予想に及ばない
