\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 539 Chengdu Wintrue Holding Co.Ltd(002539) )
リン、再肥料とアルカリ事業の景気が上昇し、会社Q 1の業績は前年同期比で増加し、「購入」の格付けを維持した。
会社の公告によると、2022年Q 1会社の営業収入は55.18億元で、前年同期+87.03%だった。帰母純利益は4.65億元で、前年同期比+157.59%、前月比+3.14%だった。2022年Q 1、会社の複合肥料製品の販売量は前年同期比増加した。アルカリ製品の販売価格は前年同期比上昇し、粗利率は前年同期比増加した。リン化学工業製品の販売価格は前年同期比上昇し、粗利率は前年同期比増加した。主要業務の景気、利益水準が上昇し、会社Q 1の業績は前年同期比、前月比で増加した。当社は20222024年の利益予測を維持し、会社の帰母純利益はそれぞれ18.36、22.73、24.42億元、EPSはそれぞれ1.82、2.25、2.42元/株と予想され、現在の株価はPEに対してそれぞれ7.5、6.1、5.6倍で、「購入」の格付けを維持している。
リン化学工業、アルカリ結合、複合肥料製品の価格は引き続き上昇し、会社Q 1の業績は前年同期より高く増加した。
百川盈孚のデータによると、2022年Q 1、黄燐市場の平均価格は33003元/トンで、前年同期比+99.78%だった。軽アルカリと塩化アンモニウムの平均価格はそれぞれ24491719元/トンで、前年同期よりそれぞれ+42.45%、+50.00%だった。会社は黄燐の年間生産能力が6万トン、連塩基が60万トンで、黄燐、連塩基製品の価格の上昇から十分に利益を得ている。食糧価格の上昇と国際衝突の影響で、中国の化学肥料価格は前年同期比高く増加した。Q 1リン酸一アンモニウム、尿素、塩化カリウム、複合肥料の平均価格と前年同期比の変動幅はそれぞれ3090(+26.60%)、2657(+28.83%)、3668(+59.88%)、2942(+36.82%)元/トンで、会社は高度一体化の複合肥料のリーダーとして十分に利益を得ている。会社の業務は多点に花を咲かせ、第1四半期の業績は再び過去最高を更新した。
十四五会社は複合肥料、新材料などの三大新プロジェクトを配置し、将来の業績は持続的に増加する見込みである。
十四五年間、会社は湖北で三大プロジェクトを配置する。(1)湖北荊州:45.95億元を投資して35万トンの電池級リン酸鉄、60万トンの緩控釈復合肥及び関連生産能力を建設する予定である。(2)湖北応城:75億元を投資して年産100万トンの複合肥料、70万トンの合成アンモニアなどの生産能力を新設する予定である。(3)湖北宜城:固定資産投資は約21.50億元で、年間10万トンの電池級リン酸鉄プロジェクト、80万トンの緩控釈復合肥プロジェクト及び関連生産能力などを建設する。三大プロジェクトの総投資額は142.50億元を超え、会社は定増、生産能力投入後の資金のスクロール、自己資金などの方式でプロジェクトを建設し、将来の業績は持続的に増加する見込みで、会社の成長の大きな潜在力を期待している。
リスク提示:プロジェクト建設の進度が予想に及ばず、製品価格が大幅に下落し、マクロ経済が下落した。
