\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 626 Xiangyumedicalco.Ltd(688626) )
短期的な要因は収入、利益の伸び率に影響し、会社の長期的な発展潜在力をよく見て、「購入」の格付けを維持する。
4月27日、同社は2021年報を発表した:2021年に売上高5.23億元(+5.65%)を実現し、帰母純利益は2.02億元(2.87%)、非純利益は1.52億元(-2.37%)、経営キャッシュフロー純額は1.66億元(-23.15%)である。EPS1.35元/株(-0.29元/株、基本1株当たり収益口径)。同日、同社は2022年第1四半期報告書を発表した:2022 Q 1は営業収入0.85億元(-15.57%)、帰母純利益0.09億元(-72.25%)、非純利益0.05億元(-82.69%)、経営キャッシュフロー純額-0.24億元(-564.24%)、EPS 0を実現した。06元/株(-0.15元/株)。会社の戦略転換段階の費用の上昇と疫病の影響を考慮して、私達は20222023年を下げて2024年の利益の予測を新たに増加して、20222024年の帰母の純利益はそれぞれ2.43(-0.12)/2.93(-0.25)/3.51億元で、EPSはそれぞれ1.52/1.83/2.19元で、現在の株価はP/Eに対してそれぞれ17.5/14.5/12.1倍で、会社のリハビリテーション器械の細分コースはリードして、成長空間は大きくて、“購入”の格付けを維持します。
「十四五」計画は翌年に入り、2022年に会社はリハビリ政策の配当を受ける見込みだ。
リハビリテーション政策が相次いで発表され、2021年6月に国家衛生健康委員会が発表した「リハビリテーション医療活動の発展の加速に関する意見」及び国家「第14次5カ年計画」は相次いでリハビリテーション医療活動に対して新しい発展目標を提出し、政策は引き続きコードを追加し、「第14次5カ年」が翌年に入るにつれて、医療機関がリハビリテーション設備を購入する注文は会社の業績を増やす見込みである。会社は医療機関のリハビリテーション医学科の建設とリハビリテーションセンターのアップグレードによる増量から十分に利益を得ることができる。
製品ラインを拡大し、ハイエンド製品を配置し、鄭州リハビリテーション産業園の建設に投入する動力は長期にわたって安定的に増加している。
(1)研究開発の実力が強く、製品ラインが持続的に拡大する見込みである。2021年に会社は45項目の医療器械登録証/届出証憑を追加し、180項目の医療器械登録証/届出証憑を累積的に獲得した。(2)ハイエンド製品を研究開発し、研究開発チームを拡充し、長期的に配置する。会社は研究プロジェクトで産後の回復低周波刺激治療システムなどのハイエンド製品を配置している。2021年の会社の研究開発人員は384人(+75人)で、研究開発人員は24.60%(+0.99 pct)を占めた。(3)鄭州リハビリテーション産業園を建設し、リハビリテーション政策の配当に順応し、ハイエンド人材の導入を支援する。
リスク提示:総合病院のリハビリ科の建設は予想を下回り、会社の新製品の普及は予想に及ばない。
