\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 77 Anhui Korrun Co.Ltd(300577) )
会社は2022年4月26日に2021年の会社年報と2022年Q 1季報を発表し、2021年の会社の収入は22.89億元で、前年同期比17.76%増加し、帰母純利益は1.80億元で、前年同期比131.03%増加した。2022 Q 1会社の収入は6.12億元で、前年同期比35.56%増加し、帰母純利益は0.47億元で、前年同期比2.78%増加した。会社の業績は比較的によく、購入格付けを維持している。
評価を支えるポイント
TOB業務の良質な顧客は安定し、新しい顧客の開拓は高速成長を獲得し、ToC業務の成長は比較的安定している。2021年、会社の収入は22.89億元で、前年同期比17.76%増加し、利益は1.80億元で、前年同期比131.03%増加した。ToB端では、Nike、ディカノン、VFなどの良質な顧客との協力関係を引き続き強固にし、同時に積極的に新しい顧客を開拓し、Puma、Jansport、Dickies、李寧などの有名なブランドのバッグサプライヤーとなり、収入を24.02%から14.64億元増加させた。ToC端、会社は2021年にアマゾンルートを重点的に開拓し、目標客群の特徴に焦点を当て、新製品を積極的に開拓し、ブランド効果を絶えず強化し、収入を3.19%から7.56億元増加させた。そのうち、販売ルート(小米を主とする)の成長は減速し、前年同期比21.36%減の4.09億元となった。「90点」ブランドはアマゾンチャネルの成長から利益を得て、収入3.47億元を実現し、前年同期比63.14%増加した。
2021年、会社は自社ブランドアマゾンプラットフォームの投入を増やして販売費用率を向上させ、純金利の向上が著しい。2021年間、海外の疫病を背景に、会社の生産コストと物流コストが上昇し、粗利率は1.90 pctから26.58%に下がった。2021年にアマゾンプラットフォームで自社ブランドの販売費用の投入を増やし、販売費用率は0.65 pctから11.76%に上昇し、将来的にはToC業務に対して本戦略を下げ、販売費用率は下落する見込みだ。会社は費用管理を重視し、管理費用率は2.04 pctから10.18%に低下し、総合的に見ると、純金利は3.86 pctから7.87%に上昇した。
2022 Q 1会社のToB業務は全体の収入の高増加を牽引し、長期にわたって比較的良い発展が期待できる。2022 Q 1の収入は6.12億元で、前年同期比35.56%増加した。TOBの業務収入の伸び率は40%を超えると予想されています。主にNIKE、VF、PUMAなどの良質な顧客の注文が増加したためです。ToC業務の成長は安定しており、成長率は10%前後である。年間を通して、会社のToB業務が海外サプライチェーンの回復の背景の下で、会社は新しく取引先の放量を増大し、しかも持続的に新しい取引先を開拓し、安定した成長を維持することが期待されている。
評価
疫病がオンライン小売に与える影響を考慮して、2022年から2024年までの1株当たりの収益をそれぞれ0.89元、1.14元、1.38元/株(元202223年の予測データは1.27元、1.60元/株)に引き下げた。市場収益率はそれぞれ15倍、12倍、10倍で、購入格付けを維持している。
