\u3000\u30003 Dongguan Winnerway Industry Zone Ltd(000573) 00057)
事件:会社は2022年1季報を発表した。
会社の22 Q 1の売上高は13.37億元で、前年同期比-5.07%、前月比-1.98%だった。帰母純利益は5406.2万元で、前年同期+663.01%で、前月比で赤字に転じ、第1四半期の利益は過去最高水準に達した。
二重ゼロ級アルミニウム箔の利益は厚くなり、電池アルミニウム箔は持続的に放出される。
2021年12月に会社の7.2万トンの高精度電池アルミニウム箔の第1期プロジェクトが生産を開始し、22 Q 1から加速放出量を開始した。同社の22 Q 1アルミニウム箔の販売台数は2.37万トンで、前年同期比24%増加し、そのうち江蘇中基、安徽中基の販売台数はそれぞれ1.85/0.52万トンだった。22 Q 1業績が予想を上回った:1)アルミニウム箔の輸出業務は、中国の外価格差が利益の増加をもたらし、会社の公告によると、会社のアルミニウム箔業務の50%~70%の収入は輸出から来ており、ヨーロッパのエネルギーコストの上昇、生産能力の下落の影響を受けて、会社の輸出利益の増加は明らかである。2）ハイエンド電池アルミ箔の生産開始と持続的な放量、電池アルミ箔の下流の取引先は技術、規模、生産の総合要素に対する要求が高く、会社の下流の取引先の認証が順調で、ハイエンドの生産能力の生産開始に伴い、電池アルミ箔業務は四半期ごとに増加すると予想している。
生産&クライアントの二重障壁は堀を構築し、生産能力計画は長期的な発展を助力する。
1）生産端：会社の電池アルミ箔生産ラインは高品質、高良率などの特性を備え、国外輸入圧延機+多段階精密品質管理を導入したおかげで、定増公告により、22 Q 1会社の電池アルミ箔の完成率は78%を超えた；2）クライアント：会社の電池アルミ箔はすでに＊＊＊ Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) サプライチェーンに入って、優箔良才、卓越新材料、寧徳博発、＊＊＊ Sunwoda Electronic Co.Ltd(300207) 、＊＊ Do-Fluoride New Materials Co.Ltd(002407) などの多くの優良品質の取引先に供給する。会社は現在、手のアルミ箔の生産能力が12.3万トン、建設中の生産能力が3.2万トン、未来の計画生産能力が10万トンで、すべて産後25.5万トンの生産能力が業界の第一段階に位置し、高潜在力のコースで引き続き優勢を拡大している。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ2.59/3.59/4.35億元で、前年同期+690.5%/38.5%/21.1%で、対応PEはそれぞれ17.23 X/12.44 X/10.27 Xで、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスクのヒント。
原材料価格の大幅な上昇、生産能力の投入が予想に及ばない、市場競争の激化、為替レートの変動、疫病の繰り返しリスク。
