\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
主な観点:
イベント:会社は2022年第1四半期報告書を発表した。
同社は2022 Q 1で2億4700万元の売上高を実現し、前年同期+63.08%、帰母純利益0.45億元、前年同期+51.48%、非帰母純利益0.38億元を実現し、前年同期+40.08%だった。
多次元改革は配当金を現金化し、収益業績はさらに予想を上回った。
21年会社は鋭意進取して、製品、ブランド、ルート、管理、人材の五位一体の全面的なアップグレードを推進して、改革の効果は次第に実現して、22 Q 1会社は引き続き21 Q 4の高い増加傾向を維持して、売上高の業績は更に予想を超えます。奥維雲網の推計データによると、22 Q 1集積かまど業界の販売額は47.5億元で、前年同期比+19.5%で、業界のベタ属性が強い。具体的には、ルート別に見ると、奥維雲網のデータによると、22 Q 1会社のオンライン販売量/販売額はそれぞれ前年同期比+130.5%/+163.6%で、いずれも2倍の増加を実現し、会社のオンライン販売量/販売額の市場占有率はそれぞれ大幅+6.8 pct/+8.6 pctから11.6%/16.1%に達し、会社のオンライン電子商取引改革の効果が著しいことを示した。22 Q 1会社のオフライン販売量/販売額はそれぞれ前年同期比+21.3%/267.1%で、2倍以上の増加を実現し、会社のオフライン販売量/販売額の市場占有率をそれぞれ+3.4 pct/+4.2 pctから5.1%/6.2%に牽引し、会社のオフライン販売店の最適化と拡張成績を反映している。
粗利率はほぼ安定しており、利益能力は前月比で改善された。
22 Q 1会社は粗利益率/純利益率43.65%/18.07%を実現し、前年同期比-0.66/-1.38 pctで、原材料の値上げを背景に、会社の粗利益率は基本的に安定を維持し、主に会社の製品構造の最適化によって一部のコスト圧力をよく伝導し、純利益の小幅な変動はコントロールでき、環比21 Q 4(12.83%)の改善は明らかである。22 Q 1年の会社の販売/管理/財務/研究開発費用率はそれぞれ18.58%/8.04%/-2.33%/3.64%で、前年同期比-0.52/+3.38/-0.77/-0.44 pctで、そのうち、会社の販売費用は疫病の妨害のため、オフライン広告の投入を減らした。管理費用の増加が多く、主に株式支払い費用と従業員報酬の増加によるものである。財務費用と研究開発費用は、規模効果により減少した。
投資アドバイス
会社の技術はリードして、製品力はしっかりしていて、深い業界の蓄積を備えて、2021年に会社は多次元の改革を実行して、絶えず組織の運営能力を強化して、持続的に組織の運営効率を釈放して、アルファの属性はだんだん明らかになって、集積かまど業界の低浸透、高成長の強いベタの属性を重ねて、会社が十分に利益を得て、高増加を維持することを予想します。同社の20222024年の純利益はそれぞれ2.6、3.4、4.4億元で、現在の株価対応PEはそれぞれ25.7 x、19.9 x、15.3 xPEと予想されている。「増持」評価を維持します。
リスクのヒント
市場競争がリスクを激化させる。原材料の値上げリスク;疫病は繰り返し線下販売と貨物輸送リスクに影響を及ぼす。新製品の研究開発が予想に及ばないリスク
