\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 29 Loctek Ergonomic Technology Corp(300729) )
イベント:
同社は2022年第1四半期の売上高を7億6400万元達成し、前年同期比15.83%増加した。帰母純利益は0.18億元で、前年同期比43.64%減少した。非帰母純利益-0.03億元を実現し、前年同期比-109.66%減少した。基本1株当たり利益は0.08元です。
国元の観点:
Q 1収入は着実な増加を維持し、不利な要素は純利益の表現を妨げる
人体工学製品の国内外市場の浸透率の向上に伴い、 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 多元化ルートの建設を重ね、会社の販売規模は持続的に拡大しているが、海外需要の減速と同期基数の大きいことは収入の増加に依然として影響を及ぼし、会社の売上高全体は着実に増加し、売上高は7.64億元を実現し、前年同期比15.83%増加し、2021 Q 4環比0.98%減少した。Q 1海運費の変動、人民元の切り上げなどのマクロの不利な要素の影響と会社が製品の研究開発とルートのマーケティングの投入を増大したため、会社の利益端は圧力を受け、帰母純利益は0.18億元を実現し、前年同期比43.64%減少し、2021 Q 4環比70.51%減少した。チャネル建設の面では、会社はすでに海外業務がオンライン電子商取引を主とし、中国業務 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) C端が協同して発展する販売モデルを形成し、独立ステーションの自主ブランドチャネルの建設を絶えず強化している。海外倉庫プロジェクトの面では、会社は積極的にプロジェクトの建設を推進し、現在、倉庫の使用率はすでに高いレベルに達し、累計サービス顧客の規模は300社を超えている。また、会社はコンテナ船舶の建設に投資し、将来運営に投入した後、輸送効率と在庫回転率をさらに向上させる予定だ。
海運費の高い企業+人民元の切り上げは利益能力の短期的な圧力を受け、費用の端は基本的に安定している。
22 Q 1海運費の価格は高位を維持し、人民元の切り上げ圧力が大きく、会社の利益能力が圧迫され、Q 1の粗利率は前年同期比2.15 pctsから39.73%減少し、前月比2.32 pcts減少した。総合純金利は前年同期比2.48 pctsから2.36%減少し、前月比5.54 pcts減少した。期間費用の面では、販売費用率は前年同期比3.05 pctsから28.22%上昇し、独立ステーションの自主ルートの建設によるマーケティング支出の増加によるもので、管理費用率は前年同期比0.42 pctsから4.73%減少し、財務費用率は0.97 pctsから2.69%上昇し、研究開発費用率は0.17 pctsから3.93%減少した。
海外の配置は質を高め、効率を高め、為替レートなどの要素が好転し、利益能力の改善を助けることが期待されている。
会社は積極的に海外公共倉庫プロジェクトの発展を推進し、その核心区位の資源配置を強化し、現在すでに世界15の海外倉庫を建設し、計26万平方メートルの倉庫面積を達成した。また、会社はコンテナ船舶の建設に投資し、2023年に納品する予定で、船舶の投入運営後、輸送コストを大幅に削減し、納品サイクルを短縮し、会社の公共海外倉庫業務とトップ海運の一体化運営を推進し、中国の中小ブランドの出海を支援し、同時に会社のために品質向上と業績改善を実現する見込みである。会社はここ数年来絶えずマーケティングの力と研究開発の投入を強化してブランドの価値と製品の力を高めて、未来海運費の高位の下落に伴って、為替レートのマイナスの影響を重ねて境界の改善に影響して、および会社の内部の本を下げて効果を高める措置は次第に着地して、会社の利益能力は境界の修復を期待します。
投資アドバイスと収益予測
会社は人体工学の健康な家庭のリーダーで、為替レート、海運費、原材料価格の境界が好転することに伴って、未来の海外倉庫プロジェクトの業績が釈放され、造船プロジェクトが着地した後の経営効率が改善されるか、多元化のルートの配置と製品力の向上を重ねて、会社の中長期の成長論理は変えない。同社は20222024年にそれぞれ39.48/53.31/68.78億元の売上高を実現し、帰母純利益は2.58/3.62/4.73億元、EPSは1.17/1.64/2.14元で、対応PEは14.96/10.67/8.16倍で、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
海運費の価格が予想を上回った。為替レートの変動が予想を上回った。新製品の販売台数は予想に及ばない。海外倉庫の建設は予想に及ばなかった。
