\u3000\u30 Shenzhen Zhenye(Group)Co.Ltd(000006) 25 Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) )
イベント:
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) は2021年の年度報告を発表した:会社は営業収入105142億元を実現し、前年同期より+24.3%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は35.52億元で、前年同期比+6.87%だった。
投資のポイント：
Q 4粗利率は環比的に暖かくなり、研究開発費用は純金利を圧迫した。2021年Q 4、会社の営業収入は259.42億元で、前年同期比-9.68%、前月比+15.73%だった。上場企業の株主の純利益は5.60億元で、前年同期+446.41%、前月比-55.66%だった。粗金利18.88%、環比+1.49 pct;純金利2.07%、環比-3.56 pct、主な系会社は知能電動転換に直面し、研究開発費用率の上昇によるものである。研究開発費用率5.51%、環比+2.88%。年間で見ると、会社の粗利率は16.64%で、前年同期比+2.34 pctだった。純金利は3.43%で、前年同期比-0.46 pctだった。会社の粗利率の改善は、主に自主プレートの販売量の向上と合弁プレートの利益能力が全体的に良いためだ。
自主合弁で力を合わせ、自動車販売業界をリードしている。2021年、同社は自動車販売台数230.1万台を実現し、前年同期+14.8%、市占有率は8.76%に達し、前年同期+0.84 pctで、自動車グループ第4位に復帰した。自主ブランドの面では、自動車販売台数は175.5万台で、前年同期比+16.7%増で、成長率は業界2位だった。このうち、長安乗用ブランド、欧尚ブランドの販売台数は96.6/2.8万台で、前年同期比20.0%/49.0%増加した。欧尚Xの5月の販売は万台級を維持し続け、自主ブランドのコンパクトSUV第6位を占め、CS 75 PLUS、逸動PLUS、UNIT/Kなどの車種も細分化の分野で優れている。合弁ブランドについては、長安フォードの年間販売台数は30.5万台で、前年同期比+0.3%増となり、黒字転換を実現し、SUV車種とハイエンド乗用車の販売台数は70%を超えた。年内にリンカーンブランドと提携し、冒険家、航海家、飛行家などの新製品が正式に生産され、年間8.9万台を販売し、前年同期比109.1%増加した。
新エネルギー車の販売台数は200%増加した。2021年、同社の新エネルギー車の販売台数は初めて10万台を突破し、前年同期比200%を超えた。そのうち乗用車は10.64万台、商用車は0.77万台で、販売収入は合計12.36億元で、主に逸動EV、奔走Estar、CS 55 E-Rockなどの車種が含まれている。2022年、同社はLUMIN、C 385、アビタなど多くの純電動車種を引き続き投入し、UNIシリーズの電気化製品の配置を加速させ、2025年の105万台の新エネルギー車の販売目標の実現を支援する計画だ。
ソフト・ハードウェアの協同配置は、インテリジェントな電動モデルチェンジを推進する。会社はインテリジェントな座席とインテリジェントな車制御の研究開発を継続し、インテリジェントな運転と車のネットワークサービスをサポートするために Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) インテリジェントなコンピュータセンターを構築します。一方、自主的に超集電駆、電駆突破電池ゼロ発火技術とコンパクトレベルの純電プラットフォームを開発し、インテリジェントな車域コントローラ「インテリジェントコア」SVDCを構築し、同時に中航リチウム電、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、ファーウェイ、地平線などの企業と協力を展開した。ソフト・ハードウェアの協同配置は、会社が比較的全面的な産業生態を構築し、知能低炭素移動科学技術会社への転換を推進する。
利益予測と投資格付けはここ2年間、会社が7つの新製品を投入し、新製品の年間販売台数は56.6万台に達し、会社の製品定義能力をよく見ている。自主ブランドと新エネルギー新車種の交付放量に伴い、会社の収入利益は持続的に増加する見込みだ。同社は20222024年に主な業務収入11401248、1373億元を実現し、前年同期比8%、9%、10%増加する見通しだ。帰母純利益は57、64、73億元で、前年同期比59%、13%、14%増加し、EPSはそれぞれ0.74、0.84、0.96元で、現在の株価に対応するPEの推定値はそれぞれ12、11、10倍で、推定値は合理的で、「増加」の格付けを維持している。
リスク提示下流需要が予想に及ばない;原料価格が上がる。チップ不足が続く。新車種の納品プロセスは予想に及ばない。電動化インテリジェント化の転換は遅い。疫病はサプライチェーンの安定に影響を繰り返している。
