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実績
4月27日、 Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) は2021年年報と2022年第1四半期報告書を発表した。2021年の営業収入は10.88億元で、前年同期比28.25%増加し、帰母純利益は2.72億元で、前年同期比19.54%増加した。2022 Q 1の営業収入は2.7億元で、前年同期比4.26%増加し、帰母純利益は0.54億元で、前年同期比18.41%減少した。
ぶんせき
業績は予想に合致し、粗利率は前年同期比上昇した。2021年、会社の経営は安定して健康で、収入は同28%増加し、帰母純利益は同20%増加し、増加幅の縮小は運営コストと費用支出の増加が大きく、予想に合致した。2021年の会社の粗利率は65.29%で、前年同期比0.96 pct上昇した。業務別では、埠頭のタンク、中継その他、化学工業倉庫の粗金利はそれぞれ64%、71%、66%で、前年同期比はそれぞれ横ばい、+19 pct、-3 pctだった。2021年の会社の販売費用率は2.82%で、前年同期比0.22 pct上昇した。管理費用率は10.28%で、前年同期比1.05 pct減少した。研究開発費用率は1.41%で、前年同期比0.98 pct増加した。財務費用率は13.36%で、前年同期比1.8 pct減少した。
缶容、倉容は持続的に増加し、経営実力が強化されている。2021年末現在、会社のタンク容量は合計435万立方メートルで、32%増加し、そのうちすでに384万立方メートルを運営し、51万立方メートルを建設している。会社の化学工業倉庫の倉庫容量は合計6.49万平方メートル(子会社と買収合併予定のものを含む)で、同54%増加し、いずれも運営を開始した。このうち、2022年4月に常熟宏智二期プロジェクトは16万立方メートルの缶容量で生産を開始し、プロジェクトは一体化運営を実現した。2022年6月に福建港能二期33.3万立方メートルの缶容が生産を開始する見込みで、2022年以降に福建港能の業績が大きく変わる見通しだ。
積極的に買収合併し、規模の優位性を拡大し、急速な発展を実現する。上場以来、会社は買収合併を通じて倉庫業務の規模を拡大してきた。2021年10月に会社は龍翔グループの買収を発表し、2022年4月に龍翔グループは宏川香港傘下のコントロール企業となり、取引が完了した後、会社が長江デルタ地域の倉庫基地のクラスタ効果をさらに強固にし、南北資源の統合と協同を形成するのに有利である。会社は嘉会物流の90%の株式を買収する予定で、嘉会物流の位置と会社の既存の化学工業倉庫の配置は区域の相互補完を形成し、またこの標的は会社の傘下の合弁企業イ坊森達美と一定の区域の協同を形成することができる。
投資アドバイス
同社の202223年の帰母純利益はそれぞれ3.88/5.56億元(元4.03/5.25億元)で、2024年の純利益予測は6.55億元増加し、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクのヒント
新しいプロジェクトの業績が予想されるリスクに達していない。安全経営リスク;株式質押リスク;商誉減損リスク;買収合併プロジェクトの失敗リスク。
