\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 256 Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) )
業績評価
売上高、損失拡大:4月27日 Cambricon Technologies Corporation Limited(688256) 公告2022年第1四半期の予想収益と利益数字に合致する。売上高は6299万元で、前年同期比74%(前年同期比の増加は主にクラウド製品の増加によるもの)増加し、前月比87%衰退し、売上高はWindアナリストの予想6%を占め、私たちの予想7%を占めた。帰母純損/控除非帰母純損は2.87億/3.59億ドルで、前年同期比2.06億/223億ドルの損失が拡大した。
同時期の粗利率は改善されたが、研究開発の比重は上昇した。会社の第1四半期の粗利率は56.6%で、前年同期の44.1%を上回ったが、前月比は11ポイント近く下落した。営業費用が前年同期比で大幅に増加したのは、管理費用（9355万円、制限株による日割り）と研究開発費用（2.79億円）の増加だったが、営業費用率は前年同期の771%から今年第1四半期の643%に下がった。
投資アドバイス
私たちは2022年の8.8億ドルの売上高と9.05億ドルの帰母純損予測と「増持」格付けを維持していますが、第2四半期の閉鎖を評価することは年間予測に影響を与え、目標価格を88元から57元に引き下げます。
リスクのヒント
推定値が高いリスク、端末AIプロセッサIP業務が減少するリスク、スマートコンピューティングクラスタシステム事業のリスク、同業競争のリスク、負のキャッシュフローのリスク。
