\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 088 Arcsoft Corporation Limited(688088) )
業績評価
4月27日、同社は21年報と22年第1四半期報を発表し、21年の売上高は5.73億元で、前年同期比16.12%減少した。帰母純利益は1億5100万元で、前年同期比39.8%減少した。非帰母純利益は1億4000万元で、前年同期比46.89%減少し、業績は予想をやや下回った。22 Q 1の売上高は1.36億元で、前年同期比9.39%減少し、帰母純利益は0.25億元で、前年同期比55.86%減少した。
経営分析
新旧の業務が交代し、携帯電話の業務が低迷し、業績は予想に及ばなかった。報告期間中、同社のモバイルスマート端末のビジュアルソリューションは5.35億元の売上高を実現し、同10.73%減少した。主にスマートフォンの出荷量の伸び率が減速したため、業界の集中度が向上し、同社の一部の顧客に影響を及ぼした。インテリジェント運転業務は営業収入が0.2億元、同69.55%減少した。報告期間中の純金利は12.7 PP下落した。
研究開発への投資を着実に増やし、差別化製品の輸出を持続的に革新する。全体の売上高は下落したが、同社は報告期間中に研究開発への投資を強化し、研究開発費用は2.71億元で、前年同期比4.39%増加し、研究開発費用率は47.17%で、昨年より9.19 PP増加した。報告期間内に会社の革新的なスクリーンの下でTOFカメラ、スマートビデオビデオビデオ、AR”ブラックテクノロジー”などの新製品、光学的なスクリーンの下で指紋の方案はすでに小ロットで量産され、ALSの第2世代はスクリーンの下で光感+色温+光に近い3つのチップを採用し、22年下半期にサンプルを出して、AR/VRの革新的な製品は多分野のOEMの取引先の愛顧を獲得した。
3つの方向を重点的に配置し、モバイルスマート端末の視覚の新しいチャンスを抱擁する。会社の重点配置1)モバイルスマート端末に応用するコンピュータ視覚差別化製品;2)スマートカーは高通、ファーウェイなどの主流チップメーカーと提携し、すでに長城、長安新エネルギー、長安、上汽、理想、一汽、東風日産、嵐図、合衆新エネルギーなどの50+車工場の量産車種の前装定点プロジェクトを獲得した。3)AR/VRはコア技術を備蓄し、AI、インタラクティブ、電子ゲームなどの分野に応用する。私たちは会社のスマートドライブの前装業務の放量をよく見て、長期にわたって会社のコンピュータの視覚応用の多シーンの突破をよく見ています。
収益調整と投資提案
会社の最新の業績と結びつけて、私たちは会社の22-24年の帰母純利益が1.92(-26%)/2.38(-30%)/3.03億元で、増持格付けを維持すると予想しています。
リスクのヒント
上流チップの欠品リスク;車載業務の開拓は予想に及ばない。ハイエンド携帯電話の出荷量は予想に及ばなかった。
