\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 110 Sansteel Minguang Co.Ltd.Fujian(002110) )
経営が安定し,業績は小幅に下がった。2021年、会社は生産制限、電気制限などの政策を真剣に実行し、積極的に生産経営を統一的に計画し、品種効果の差別化に基づいて生産を組織し、購買ルートを絶えず拡大し、原燃料価格の上昇の不利な影響に対応する。2021年の営業総収入は627.53億元で、前年同期比29.02%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は39億7900万元で、前年同期比55.69%増加した。第1四半期、会社は営業収入128.41億元を実現し、前月比8.91%減少した。上場企業の株主に帰属する純利益は5.32億元で、前月比14.24%減少した。
地域のトップで、製品の価格は周辺都市より高い。会社は年間1200万トン以上の鋼能力を備えている。2021年に同社の鉄鋼生産量は1140万トンで、前年同期比0.29%増加した。会社は福建市場を深く突き刺し、周辺省を放射した。地域経済発展の優位性から利益を得て、鋼材需要の景気、製品の販売価格は長期にわたって周辺都市より高い。2021年福州ねじ鋼、中板の平均価格は上海の平均価格より44元/トン、228元/トン高い。
コストを下げて効率を高め,深く掘り下げる.コスト削減の面では、会社は生産協同及び供給・販売管理を重点的に強化し、各基地の全プロセスのコスト削減を持続的に推進している。モデルチェンジとグレードアップの面で、会社の生産能力の置換とグレードアッププロジェクトは引き続き推進され、2022年に本部コークス炉のグレードアップ改造の2期、新1高炉、大方ブランク連鋳機、中大棒生産ラインなどのプロジェクトの着工建設を引き続き推進し、鉄鋼の主業は引き続き発展を強化する。
現金配当の割合が高い株主。会社は全体の株主に10株ごとに現金配当8.2元(税込)を支給する予定で、会社の2021年度の現金配当額は19.92億元で、2021年度の合併報告書の中で上場会社の株主の純利益に帰属する50.06%を占めている。2022年4月27日の終値に対応し、配当率は11.9%に達した。
圧粗鋼は安定した成長を重ね、鉄鋼業界は安定した運行を維持する見込みだ。4月の発改委員会は、2022年の全国の粗鋼生産量の前年同期比の減少を実現することを確保することを明らかにした。粗鋼の生産量の圧力降下は業界の安定した運行を維持するのに役立ち、鉄鉱石価格を抑制するのに役立ち、黒い産業チェーンの利益は再び鋼工場の端に傾斜する見込みだ。同時に、需要側の不動産面では硬着陸リスクを防ぐため、各地のビル市のコントロール政策が開放され、政策が引き続きコードを追加し、市場感情の改善に役立つ。基礎建設投資の伸び率も安定成長政策の発展に伴って安定し、さらに鋼材消費を牽引し、逆周期調節の役割を果たすことが期待されている。
リスクのヒント:需要側が予想以上に下落した。粗鋼生産量の削減政策の実施力は予想に及ばない。原材料価格の変動が予想を上回った。
投資提案:会社は地域のリーダーとして、製品は市場の割増額を享受し、配当は安定している。原料価格が高騰していることを考慮して、業績予測を下方修正しました。同社の20222024年の純利益は32.8/33.7/34.9億元(元予測41.6/43.3/-)で、前年同期比-17.5%/2.5%/3.6%増だった。EPSは1.34/1.37/1.42元で、現在の株価はPE 5.1/5.0/4.8 xに対応し、「増持」格付けを維持している。
