Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) Fujian Green Pine Co.Ltd(300132) )業績評価
4.28公告22 Q 1の売上高は6.87億元、-19.7%で、純損失は6119.6万元、控除非純損失は6052.1万元である。
経営分析
22 Q 1売上高の減少幅が拡大し、利益が改善される。化粧品の新しい傾向の影響を受けて、21 Q 2以来の収入の増加は予想に及ばず、原材料コストの上昇、新生産能力の坂を登る減価償却の償却の増加が純利益21 Q 3を牽引して損失が発生し、22 Q 1の売上高の減少幅が拡大し、損失が縮小した。21 Q 1/21 Q 2/21 Q 3/21 Q 4/22 Q 1の売上高は前年同期比+0.7%/-2.9%/-21.3%/-7.5%/-19.7%で、帰母純利益は0.9/0.9/-0.6/-10.3/-0.6億元だった。22 Q 1粗利率5.29%(-PCT)、販売費率2%(-0.01 PCT)、管理費率7.2%(+2 PCT)。22 Q 1在庫回転105日(+7日)、売掛金回転62日(+7日)。
ノースベルは商誉の減損を計上し、21年ぶりに損失を出した。21年の売上高は36.93億元、-4.44%で、純損失は9.12億元、控除非純損失は9.15億元で、前年同期より赤字に転じた。21年の損失は主にノースベルに対して9.13億元の商誉減損を計上した。
21年の化粧品代行収入は25.1億元、-6.05%で、主にウェットティッシュとマスクなどの防疫関連製品が減少し、マスクとスキンケアの増加は安定しており、マスク/スキンケア/ウェットティッシュ/その他(主にマスク)の売上高は前年同期比+3.4%/+10.4%/-10.9%/-53.1%だった。粗利率10.44%(-11.92 PCT)、主に1)原材料の値上げは良好に伝導していない。2）前期拡産生産能力利用率が低く、減価償却償却償却及び賃貸料コストが増加した。子会社のノースベルの純損失は5489.6万元だった。
松節油の深加工売上高は11.8億元、-0.87%、粗利率は18.5%(-14.6 PCT)で、主な原料である松節油の価格は年内に高位が狭く揺れている。青松化学工業の21年の純利益は2619万元である。
21年の粗利率は13%(-12.7 PCT)、販売費率は1.6%(-0.3 PCT)、管理費率は5%(+0.1 PCT);在庫回転101日(+0.2日)、売掛金回転68日(+5日)。
投資アドバイス
化粧品の新规の下で会社の取引先は短期の调整が现れて、原料のコストが上升して、新规の生产能力はまだ坂を登って、22-23年の利益の予测の78%/74%を下げて、新规の24年の予测、22~24年の帰母の纯利は1.3/1.8/2.5亿元で、22~24年のPEの24/17/12倍に対応して、”中性”の格付けに下がります。
リスクのヒント
注文の拡大が予想に及ばない。原材料が値上がりする。在庫・売掛金の回転が鈍化
