\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 080 Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) )
Zhejiang Natural Outdoor Goods Inc(605080) 2021年年報と2022年第1四半期報を開示します。2021年の年間売上高は8.42億元(+44.91%)、帰母純利益は2.2億元(+37.59%)、非帰母純利益は1.99億元(+44.93%)を差し引いた。同社は2022年第1四半期に売上高3.33億元を実現し、前年同期比46.61%増加し、帰母純利益は849799万元で、前年同期比37.82%増加し、控除純利益は772794万元で、前年同期比34.49%増加した。
製品の成長が速く、空気入りベッドはアップグレードの傾向を体現している。当社が発表した2021年の各品目の販売量と収入データと結びつけて、1)空気入りマットレス:収入は6.36億元で、前年同期比47%増加し、収入の割合は76%を占め、依然として会社の拳製品である。価格の角度から、単一の空気入りマットレスの価格は2020年の113.14元から149.92元に上昇し、製品のアップグレード傾向が明らかになった。2)アウトドアバッグ:収入は1.11億元で、前年同期比59.6%増加し、そのうち新製品のアイスバッグの境界貢献は大きい。3)枕座布団:収入は5571万元で、前年同期比37.4%増加し、価格は全体的に安定している。4)その他の製品:収入は4014万で、前年同期比4.7%増加した。2021年、会社の第1位の取引先は会社の収入の割合の28.98%を占めて、上位5位の取引先の合計は44.2%を占めて、比較的に健康です。
アウトドア業界を深く耕し、長期的な競争力を持っている。当社はここ数年の成長性が持続的であり、中長期的に国内外の消費者層のアウトドア運動に対する剛性需要から利益を得ており、海外の疫病から簡単に利益を得ているわけではないと考えています。アウトドアスポーツ部品の特徴はシーンが多く、品数が多く、世代交代が速いことであり、会社の優位性は:1)TPU複合生地上の優位性と経験であり、生地を各種下流シーンに広く応用することができる。2)強い設計研究開発能力により、海外のトップ企業と安定した信頼関係を構築する。3)製造コストのコントロールについて絶えず改善する。中国外の発展にとって、海外の消費者の消費習慣は成熟し、需要が多く、安定して成長し、生地の改善、製品の性能の向上などの需要がある。中国の消費者は消費習慣形成の初期にあるが、爆発力は十分で、私たちは中国市場が長期にわたって会社に広大な発展空間を提供することを期待している。
リスクヒント:海外需要は予想を下回っている。会社の生産能力の拡張は予想を下回った。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。当社は20222023年の3.1、4.0億元の利益予測を維持し、2024年の利益予測を新たに5.14億元増加し、現在の市場価値PEはそれぞれ20.6、15.8、12.4 xに対応している。当社は生地技術、下流顧客、設計研究開発能力に核心競争力があり、海外アウトドア運動の持続的な最近の中国アウトドア運動との消費習慣の育成は会社の長期成長を支えることができると考えている。「購入」の格付けを維持します。
