\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 572 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) )
事件:会社は2022年1季報を発表した。報告期間中、会社は19.99億元の売上高を実現し、前年同期比13.53%増加した。帰母純利益は1億14000万元で、前年同期比2.87%減少した。基本1株当たり利益は0.13元/株です。
粗利率は前年同期比微増し、非純金利は前年同期比安定した。2022年第1四半期、会社の総合粗金利は31.32%で、前年同期比0.09%増加し、前月比2.57%増加した。会社の期間費用率は23.96%で、前年同期比0.15%増加し、前月比4.07%増加し、そのうち、販売費用率は12.18%で、前年同期比1.43%増加した。管理費用率は7.65%で、前年同期比1.72%減少した。財務費用率は0.84%で、前年同期比0.31%増加した。研究開発費用率は3.29%で、前年同期比0.13%増加した。報告期間中、会社の純金利は5.65%で、前年同期比0.9%減少した。
チャネルの実力は絶えず増強され、全チャネルの配置効果は著しい。会社は持続的に全ルートの配置を推進して、流量の破片化の趨勢に順応して、積極的に流量の行列を拡充します:小売ルートは持続的に販売ネットワークを強化して、2022年第1四半期まで、“ Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) ”、“司米”、“華鶴”と“ミラノナ”はそれぞれ専売店2571994、296277軒を持っています;同时に、会社の整装ルートは急速に成长して、22 Q 1、贩売店の协力の装企业は会社の直签装企业を重ねて1.27亿元を実现します。
全品類、多ブランドは協同を実現し、大ホーム戦略は未来の発展をリードする。品类の方面、会社は家具をカスタマイズすることを基础にして、全品类に开拓して、多品类は协力して、全体の策略を出して、消费者のワンストップ式の买い合わせの需要を満たす同时に、会社の客単価を高めて、业绩の成长を実现します。ブランド面では、会社のブランドマトリクスが完備しており、「 Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) 」は中・ハイエンド市場に対応し、「司米」と「華鶴」は高精鋭層を目標とし、「ミラノナ」は大衆を主な市場としている。
投資提案:会社は引き続き大家庭戦略を深化させ、品種配置は協同発展を実現し、完備したブランドマトリクスは市場の全カバーを実現し、全体の戦略は小売競争力を強化し、組立ルートは明るい目を示し、会社は202223/24年にEPS 1を実現できると予想している。53/1.85/2.23元/株、対応PEは12 X/10 X/8 Xで、「推奨」格付けを維持している。
リスクヒント:経済成長が予想に及ばないリスク;市場競争が激化するリスク。
