\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 240 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
投資事件:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、2022年第1四半期の会社の営業収入は16.87億元で、前年同期比212.59%増加した。上場企業に帰属する株主の純利益は10.70億元で、前年同期比90.96%増加した。非課税後の純利益は10.69億元で、前年同期比951.86%増加した。1株当たりの収益は1.24元で、前年同期比785.71%増加した。
リチウム塩価格の上昇が加速し、会社の利益能力が強化された。2022 Q 1リチウム塩の価格は上昇を加速させ、中国の電池級炭酸リチウム、水素酸化リチウムの価格はそれぞれ1月初めの28.24、23.43万元/トンから3月末の51.75、49.73万元/トンに上昇した。2022 Q 1中国の電池級炭酸リチウムの平均価格は42.42万元/トンに達し、前年同期比470.16%上昇し、前月比102.77%上昇した。電池級の水酸化リチウムの平均価格は37.17万元/トンに達し、前年同期比470.97%上昇し、前月比84.47%上昇した。報告期間中のリチウム塩価格の上昇幅は同時期のオーストラリアのリチウム精鉱価格の上昇幅をはるかに超え、リチウム塩とリチウム精鉱の価格差をさらに牽引し、会社のリチウムプレート業務の業績解放の弾力性を強化し、2022 Q 1の単四半期の業績を過去最高を記録した。
リチウム塩の生産能力は絶えず拡張し、グローバル化生産供給基地を開拓している。会社が現在建設しているリチウム塩の生産能力は7万トン、金属リチウムの生産能力は400トン、建設中のリチウム塩の生産能力は6万トンである。中国側では、同社の致遠リチウム業は2.5万トンの炭酸リチウム、1.5万トンの水素酸化リチウムの生産能力が完全に生産に達し、2021年に4.02万トンのリチウム塩の生産量を実現した。遂寧盛の新3万トンの水素酸化リチウム生産能力は2022年1月に完成し、今年、会社のためにリチウム塩の増量に貢献する。海外では、孫会社のインドネシア盛拓の5万トンの水酸化リチウム生産能力と1万トンの炭酸リチウム生産能力が建設中で、2023年に完成し、生産を開始する見通しだ。金属リチウムの方面、会社の盛威リチウム業は年間1000トンの金属リチウムプロジェクトの第1期計画生産能力600トンを生産して、現在すでに生産能力400トンを建設して、残りの生産能力は積極的に建設中です。
上流資源端の多点出撃、多元化資源保障システムの成形。会社の子会社のオイノ鉱業(持株75%)は原鉱40.5万トン、リチウム精鉱7.5万トンに換算した生産能力を持ち、2021年にリチウム精鉱4.18万トンを生産した。また、中国の会社は四川六新測量計画設計有限会社の100%の株式を購入し、恵絨鉱業に対する持株比率は合計25.19%に上昇し、今年の中国のリチウム資源開発政策を加速させた背景の下で、恵絨鉱業は探査と採掘を完了する見込みだ。報告期間内に会社はまた国城グループと戦略協力枠組み協定に署名し、双方は積極的に金鑫鉱業の生産回復を推進し、会社は金鑫鉱業に前払い資金を後者の債務問題を解決し、鉱山経営を回復し、金鑫鉱業の50%を下回らないリチウム精鉱製品を得る権利がある。海外では、同社はMax Mind香港の51%の株式を買収し、傘下のジンバブウェソン社はサビ星リチウムタンタル鉱プロジェクトの合計40個の希少金属鉱塊の採鉱権証を持っており、初歩的な計画によると、サビ星リチウムタンタル鉱プロジェクトの設計原鉱生産規模は90万トン/年で、リチウム精鉱に換算すると約20万トンで、2022年末に完成し、生産を開始する見通しだ。また、同社はアルゼンチンのSESA社の100%の株式を買収し、SESAはUT連合体の運営権を持っており、UT連合体はアルゼンチンのSDLAプロジェクトを経営しており、年間生産能力は2500トンの炭酸リチウム当量であり、アルゼンチンの複数の塩湖の初期探査プロジェクトに参加している。資源の販売面では、銀河リチウム業、AVZ鉱業などの海外リチウム鉱資源企業と長期購入協定に署名した。また、同社は孫社盛光リチウム業を通じてABY社のIPOの前総株式の3.4%を買収し、買収と販売協定を締結した。ABY社傘下のKentichaリチウム鉱は産後最初の契約年から6万トン以上のリチウム精鉱を提供し、残りの契約年以内に毎年6-8万トンのリチウム精鉱を提供している。
戦略投資家 Byd Company Limited(002594) を導入し、産業チェーンの優位性を強化し、共同で開拓する。現在、会社の主な取引先は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) 、中創新航、瑞浦エネルギー、LG化学、SKO、浦項化学、三星SDI、 Xtc New Energy Materials(Xiamen) Co.Ltd(688778) 、バスフスギ、 Shenzhen Dynanonic Co.Ltd(300769) Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) 、ベトリーなどの新エネルギーリチウム電気業界のリード企業を含む。報告期間中、会社は株式を指向的に発行する方式で、戦略投資家として Byd Company Limited(002594) を導入する予定で、今回の発行が完了した後、 Byd Company Limited(002594) が会社の株式を5%以上保有する見通しだ。 Byd Company Limited(002594) は広範な新エネルギー産業の業界資源を持っており、そのグローバル化の配置は会社の発展方向と高度に一致している。会社と Byd Company Limited(002594) は産業チェーンの上下流の強い協力で、十分に各自の優勢を発揮して利用して、会社が資源の獲得、新しい材料の開発、市場の開拓の上で発展を加速することに協力します。
投資提案:会社のリチウム塩製錬の新規生産能力は着実に生産を開始し、持続的に拡張している。上流のリチウム資源の配置は多点突破し、多元化の資源保障システムが確立され、未来のリチウム資源の自給能力は大幅に向上する。下流会社はリチウムイオン業界のトップ Byd Company Limited(002594) を戦略投資家として、強力に協力して会社が資源を獲得し、新しい材料を研究開発し、市場を広げ、会社が世界のリチウムイオン新エネルギー材料のリード企業になる戦略構想を加速させる。20222023年の上場企業に帰属する株主の純利益は36.35、45.42億元で、20222023年のEPSに対応するのは4.20、5.25元で、20222023年のPEに対応するのは8 x、6 xで、「推薦」の格付けを維持する。
リスク提示:1)リチウム塩下流の需要が大幅に萎縮した。2)リチウム塩の価格が大幅に下落した。3）会社の新規生産能力の放出が予想に及ばない；4)会社のリチウム精鉱資源の供給不足など。
