\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 371 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
中国の半導体設備のトップは、2021年に業績が高くなり、「購入」の格付けを維持している。
2022年4月27日に同社は2021年年報と2022年第1四半期報告を発表し、2021年に同社の売上高は96.83億元で、前年同期比+59.90%だった。帰母純利益は10.77億元で、前年同期比+100.66%だった。非純利益は8.07億元で、前年同期比+309.45%だった。2021年Q 4会社の売上高は35.10億元で、前年同期比+58.08%、前月比+36.85%だった。帰母純利益は4.19億元で、前年同期比+99.25%、環比+0.45%だった。非純利益は2.81億元で、前年同期比+151.56%、前月比-6.28%だった。2022年Q 1会社の売上高は21.36億元で、前年同期比+50.04%、前月比-39.15%だった。帰母純利益は2.06億元で、前年同期比+183.18%、前月比-50.74%だった。非純利益は1億5500万元で、前年同期比+382.23%、前月比-4.80%だった。粗金利は44.64%に達し、環比+7.91 pctsだった。会社の製品配置は全面的で、半導体設備の国産代替は確定的な趨勢で、会社の競争力は強くて、長期成長の動力は十分で、私達は20222023年を引き上げて2024年の業績予測を新たに増加して、20222024年の帰母純利益は16.42(+1.78)/2.17(+3.08)/29.21億元で、EPSに対応するのは3.11(+0.17)/4.20(+0.36)/5.54元で、現在の株価はPEに対応するのは76.3/54.5/42.9倍で、“購入”の格付けを維持します。
手書き注文が十分で、市場の開拓が順調で、見通しが期待できる。
分制品によると、同社の2021年の电子工芸装备の売上高は79.49亿元で、前年同期+63.24%、粗利率は33.00%に达し、前年同期+3.56 pctsだった。電子部品の売上高は17.15億元で、前年同期+47.22%、粗利率は68.90%に達し、前年同期+2.75 pctsだった。2021 Q 1の契約負債は50.90億元に達し、高位を維持し、会社の注文が十分であることを示している。2021年の会社の年間研究開発投資は12.97億元で、前年同期比93.52%増加した。原因はすべて研究開発材料と人件費の増加である。2021年末現在、会社は累計5900件余りの特許を申請し、累計3300件余りの特許を取得した。会社の各種製品の競争力は絶えず強化され、多元化の配置を維持し、核心競争力は次第に向上している。2021年、北方マイクロエレクトロニクス(主営半導体設備)、北方真空(主営真空設備)、七星華創はそれぞれ71.21億元(前年同期+71.39%)、8.28億元(+15.86%)、17.15億元(+47.22%)の収入を実現した。北方のマイクロエレクトロニクスの高成長率は主にウエハ工場の生産拡大に積極的であり、同時に国産代替が持続的に推進され、未来も高成長を維持する見通しだ。七星華創の収入の伸び率は同様に高く、電子部品の下流、例えば航空宇宙などの業界の需要が爆発し、会社の成長動力が十分であることを示している。
リスクヒント:業界の景気度は予想より低い。新製品の研究開発は予想されるリスクに及ばない。
