\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 371 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
半導体業界の景気は継続し、会社の業績は持続的に増加し、半導体業界の景気は継続し、会社の2021年と2022年の第1四半期の業績は持続的に増加し、21 Q 4は35.1億元の売上高を実現し、前年同期+58.1%で、単四半期の歴史的な高値を記録した。このうち2021年の電子工芸装備の売上高は79.5億元で、前年同期+63.2%、七星華創の売上高は71.2億元で、前年同期+71.4%で、半導体設備の強い成長が業績の主な駆動力となっていることを示した。電子部品の売上高は17.2億元で、前年同期比+47.2%だった。
半導体設備を主な駆動力とし、収益力を持続的に向上させる
2021年の会社の粗利率は39.4%で、前年同期比+2.72 pctだった。2022 Q 1の粗利率は44.6%で、前年同期比+5.12 pctだった。2021年の電子工芸装備の粗利率は33%で、前年同期比+3.56 pctだった。電子部品の粗利率は68.9%で、前年同期比2.75 pctだった。需要の牽引の下で会社の規模効果は次第に体現され、製品構造は高毛利半導体設備の方向に転換し、会社の利益能力は持続的に向上し、利益率の利益の増加率は持続的に収入の増加率を超えている。
資本支出が上昇し,設備の国産化の大勢が赴く
世界の半導体市場は2021年の成長勢いが強く、2022年の成長傾向が続く見通しだ。現在、半導体業界の景気は引き続き向上し、チップ供給不足状態が続いており、チップメーカーの資本支出計画を駆動し、生産拡大と生産能力向上を推進している。IC Insightは2022年には半導体業界の資本支出が24%増加すると予想しており、SEMIは2022年には世界の半導体製造設備市場の総額が1070億ドルに拡大し、前年同期比18%増加し、設備需要は引き続き向上すると予想している。Frost&Sullivanによると、中国の集積回路市場規模は2015年から2019年までのCAGRが20%で、2022年には市場が兆元を突破すると予想されているが、2020年の中国のIC自給率は15.9%にとどまり、中国の半導体産業の発展と情報産業の安全に重大な危険をもたらし、米国の制裁と圧迫事件は中国メーカーの危機意識をさらに奮い立たせ、自主的にコントロールできる重要性が明らかになった。中国のウエハ工場の拡産計画が持続的に推進されていることから、国産新機台の検証作業は積極的に推進される見込みで、設備の国産化は必ず行わなければならない。
プラットフォーム化の配置は持続的に推進され、定増コード生産能力の配置
会社の製品体系は豊富で、エッチング機、PVD、CVD、酸化/拡散炉、焼なまし炉、洗浄機などの製品は集積回路と汎半導体分野で量産応用を実現し、半導体装備の多品種、分野をまたぐ製品プラットフォームを形成する。会社は2021年に85億元増加し、集積回路設備、新興半導体設備、LED設備、太陽光発電設備の生産量500500/ Changsha Dialine New Material Sci.&Tech.Co.Ltd(300700) 台を拡充する予定である。2022年1月から2月にかけて、会社の新規注文は30億元を超え、前年同期比60%以上増加した。会社の製品ラインはそろっていて、取引先の検証数量は絶えず増加して、技術の浸透率は持続的に向上して、中国のウエハ工場の拡産の推進から利益を得て、輸入の代替を加速することが期待されています。
収益予測
同社の20222024年の営業収入はそれぞれ142億元、192億元、245億元、帰母純利益はそれぞれ16.4億元、22.4億元、27.7億元と予想され、現在の株価対応動態PEはそれぞれ78、57、46倍である。を選択します。
リスクのヒント
半導体市場の需要は予想に及ばない。下流ウエハ製造生産能力の拡充が予想に及ばないリスク;部品不足リスク;新設備の研究開発の進度が予想に及ばないリスクなど
