\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
事項：
会社の公告:2022年第1四半期に8.09億元の売上高を実現し、59.32%増加した。帰母純利益は1.46億元で、同85.74%増加した。帰母扣非純利益は1億2400万元で、同61.82%増加した。
平安の観点:
収入は引き続き増加し、純金利は前年同期比大幅に上昇した:2022年第1四半期に会社は8.09億元の売上高を実現し、59.32%増加した。帰母純利益は1.46億元で、同85.74%増加した。帰母扣非純利益は1億2400万元で、同61.82%増加した。Q 1の粗利率は77.82%で、前年同期比安定している。販売/管理/研究開発費用率は48.02%/7.58%/3.83%で、前年同期比+2.10/-0.41/-0.67 pctsで、費用管理制御は良好である。帰母純金利は18.06%で、前年同期比2.57 pcts上昇した。
ヴィノナの制品、ルート、マーケティングは力を合わせて、ブランドは持続的に破圏します:1)制品のマトリックスは更に豊富で、マスク、エッセンスの品类は急速に増加します:ヴィノナは舒敏を核心にして、多重効果のスキンケアのマトリックスを広げて、制品は持続的に古いものを押して新しいものを出します。Q 1アンチエイジングエッセンス「軽顔瓶」、美白淡斑エッセンスなど、販売表現がよく、エッセンス類の急速な成長を牽引している。同时に、舒敏保湿特护霜、清透日焼け止め乳の大単品の地位は安定して、その中の特护霜は3月に15日连続で天猫面霜のトップ1を占めました。2)オンライン多様化の運営成果が顕著で、オフライン同店の販売が向上した:オンラインでは、天猫、京東、震音などの公域プラットフォームで「正月用品祭」、「38女神節」などの多種のマーケティング活動を展開し、新客を十分に暴露し、開拓し、効果的に販売を牽引し、そのうち天猫の成長率は50%+、京東と震音の成長率は会社の平均より高い。プライベートドメインに対して、会社はさらに遊び方を豊富にし、「踏青節」などの活動を打ち出し、ユーザーの残存、再購入を促進し、ルートの成長率は50%+に達した。オフラインでは、OTCチャネルは同160%+増加し、主に同店の増加とカバーサイト数の増加により、Q 1末のカバーサイト数は2.9万個に達した。屈臣氏のルートは同40-50%増加し、主に同店の増加から利益を得た。3)新代弁者と契約し、ブランドマーケティングを積極的に展開する:Q 1官宣新日焼け止め品類代弁者の張钧甯は、ブランドの破圏をさらに推進する。
新ブランドの孵化は着実に推進され、マルチブランドマトリクスは期待できる:ヴィノナの宝物22 Q 1の収入は21 H 1を超え、未来は新製品が徐々にオンラインになり、成長を加速させることが期待されている。新高端アンチエイジングブランドAOXMEDはQ 3で正式に発売される見込みで、初期は華東、華南地区のハイエンド医美機構を核心ルートとし、ブランドの口コミを磨く。また、同社は機能性食品、家庭用美容器、人工知能補助診療システムなどのコースを開拓し、皮膚健康大生態を配置する計画だ。
利益の予測と評価:会社は医研共創遺伝子を持っていて、研究開発の実力が十分で、製品の備蓄が豊富です。主ブランドは高生産品力に基づいて持続的に破圏し、急速な成長を維持すると同時に、新ブランドの孵化が着実に推進され、第2の成長極の構築が期待されている。同社の第1四半期の業績に基づき、関連利益予測を微調整し、20222024年の売上高は55.82、75.72、100.16億元(元の予測を維持する)、帰母純利益は12.00、16.09、21.13億元(前値は11.24、15.27、20.22億元)と予想され、現在の株価PEはそれぞれ69.3倍、51.7倍、39.4倍で、「推薦」格付けを維持している。
リスク提示:1)業界競争がリスクを激化させる;2)新製品の普及は予想されるリスクに及ばない。3)化粧品ブランドの発展は予想されるリスクに及ばない。4)国家政策が厳しくなるリスク。
