\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 325 Huafa Industrial Co.Ltd.Zhuhai(600325) )
営業利益の二桁数の高速成長:会社は2022年第1四半期に営業収入80.88億元を実現し、前年同期比26.97%増加し、帰母純利益7.11億元を実現し、前年同期比28.35%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は7億1000万元で、前年同期比53.31%増加した。基本1株当たり利益は0.32元で、前年同期比28.00%増加した。会社の当期決算項目の粗利率は2021年第1四半期より7.7ポイント下がったが、会社の決算資源は豊富で、同時に残りの決算項目の中で、権益の割合は向上し、依然として会社の業績の安定した成長を保障することができる。
販売業績は大市より優れている:会社は2022年第1四半期に販売金額231.9億元を実現し、前年同期比19.45%減少し、販売面積は74.8万平で、前年同期比33.21%減少し、同時期の100強住宅企業の第1四半期の販売平均減少幅は47.1%減少し、会社の下落幅は明らかに100強住宅企業より小さく、販売表現は明らかに大市より優れ、販売ランキングは上位20位に入り、第17位にランクされ、会社の逆周期調節能力と発展靭性を示した。2021年末現在、会社の貨物価値は一、二、三線都市でそれぞれ18%、56%、26%を占めており、会社の上位5大貨物価値備蓄都市は紹興のほか、いずれも一線または強二線都市であり、人口は長期にわたって純流入を維持し、不動産市場に対して強力な支持を形成している。相場の回復の過程で、核心都市の需要はもっと旺盛で、率先して回復し、会社も高レベルの土貯蔵配置と豊富な貨物価値備蓄から利益を得て、率先して市場の回復から利益を得て、安定した販売と利益を維持します。
深耕核心区域、未来は率先して市場の回復から利益を得る:会社は2020年以来土地を持って配置の構想を転換して、戦略は深耕区域に焦点を当てて、一二線都市に集中して、三線都市の割合は下落して、第1四半期に会社は珠海市斗門区湖中路の南側62ムーの土地を追加して、土地の譲渡面積は4.14万平で、土地の性質は住宅用地で、容積率は2.10で、会社は100%の権益を持って、同時に第一線都市に焦点を当てて、深センと上海の第1ラウンドの集中供給地で複数のブロックの競売に参加した。
返済圧力が小さく、融資ルートがスムーズに維持されている:会社は現在、ドル債の両替圧力がなく、現存する国内債は累計41件、在庫規模は343.71億元、2022年以内に9件返済され、年利率は3.72%-5.78%で、残高は89.4億元で、返済圧力は小さい。同時に地方のトップ国有企業として、会社の融資手段が豊富で、融資空間が大きく、市場の引き締め段階の優位性が明らかで、2022年以来、会社は2億ドルの債務を発行し、100億額の中期手形を新たに登録し、35.01億元の資産支援特別債券を発行し、6.3億元ABN、6.9億元の会社債を発行する予定であり、百億規模の住宅賃貸REITs製品の発行に成功し、融資ルートは着実に拡大している。
20222024年のEPSは1.66/1.81/2.03元/株と予想されている。これまで販売項目が次々と決算サイクルに入るにつれて、他の業務は安定しており、会社の収益規模は向上する見込みだ。会社の購入格付けを維持し、目標価格は12.79元/株である。
リスク要因:不動産コントロール政策の引き締めまたは緩和が予想に及ばず、不動産業界の販売下落幅が予想を超え、会社の不動産開発業務とその他の業務の開拓が予想に及ばない
