\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 95 Autek China Inc(300595) )
事件:会社の2022第1四半期の営業収入は3.71億元で、前年同期比29.4%増加し、帰母純利益は1.48億元で、前年同期比7.2%増加し、非帰母純利益は1.38億元で、前年同期比28.7%増加し、経営活動のキャッシュフロー純額は1.6億元で、前年同期比0.65%増加した。業績の伸びは私たちの予想を上回った。
Q 1疫病の影響は限られており、会社の業績は安定的に増加している:会社の主な製品である角膜プラスチック鏡の応用は上昇通路にあり、製品の販売量とマーケティングサービス端末の収入は依然として増加している。帰母純利益の伸び率が収入と控除より遅いのは主要な原因ではない:1)前年同期に閑置資金の財テク収益が約1632万元、銀行預金の利息収入が約43万元で、この収益は前年同期より約415万元減少した。2)前年同期の会社譲渡子会社の株式確認投資収益は約2000万で,この収益は使い捨てで持続可能性がない。
積極的に下流の視光端末を開拓して、会社の直販の割合は向上します:会社は近年視光端末を買収することを通じて積極的に下流を開拓して、2021年に会社は協力端末300社余りを追加して、現在すでに協力関係を創立した端末の総数は1400社を超えて、その中で株に参加して持ち株して視光の終末端は350社を超えて、2021年に会社の直販業務の収入は8.28億元で、粗利率は80.65%に達して、販売の粗利率より11.2 pct高くて、直販の割合前年同期比53.66%増加した。2022年には100社以上の視光端末を開拓する予定で、増発計画が実施されれば、会社の持株視光端末の数は大幅に向上し、会社の業績の持続的な成長を促進する。
利益予測と投資格付け:疫病が会社の業績に与える影響を考慮して、私たちは20222023年の会社の帰母純利益を8.72/11.60億元から7.21/9.21億元に調整し、2024年の帰母純利益は11.31億元と予想し、現在の市場価値に対応するPEの推定値はそれぞれ35/28/22倍である。「増持」評価に維持されます。
リスク提示:疫病のコントロールが予想されるリスクに及ばない;業界競争がリスクを激化させる。政策リスク等
