聯翔株式(603272)
今期は1社が引合し、4月29日(金)にマザーボード上場会社「聯翔株式」が引合する。
聯翔株式(603272):会社は主に壁布の研究開発、設計、生産と販売業務に従事している。同時に、少量のカーテンなどのインテリア用品の研究開発、生産、販売業務、室内全体のインテリア工事業務にも従事している。同社は20192021年にそれぞれ営業収入2.98億元/2.54億元/2.79億元を実現し、YOYは20.52%/-14.54%/9.86%の順で、3年間の営業収入の年間複合成長率は4.2%だった。帰母純利益0.85億元/0.64億元/0.67億元を実現し、YOYは81.09%/-25.41%/5.16%の順で、3年間の帰母純利益の年間複合成長率は12.4%だった。同社の初歩的な予測によると、2022 Q 1の親会社に帰属する純利益は前年同期比6.69%増の11.79%と予想されている。
投資のハイライト:1、会社は業界内で有名な壁布製造企業で、消費のアップグレードと壁布の応用浸透から利益を得て、会社は着実に発展することができます。壁布は中国のインテリア材料の一つとして、国民の消費能力の向上と家装に対する需要の増加の恩恵を受け、2015年から2020年まで、中国の壁布の生産販売量はいずれも急速に増加し続けている。同時に、壁布製品は自身の製品の位置づけを絶えず最適化し、品種を豊富にし、伝統的な壁紙の代替のほか、価格の面でも異なる価格帯のラテックスペイントと直接競争し始め、壁布製品の浸透率は持続的に上昇する見込みである。会社は業界内で有名な壁布製造企業で、2011年に自主知的財産権を持つ刺繍壁布の設計と生産に成功し、「襟刺繍(LEADSHOW)」と「襟刺繍壁布|菁華」ブランドも大きな市場影響力を持ち、壁布業界の発展と浸透による成長ボーナスを十分に分かち合うことが期待されている。2、会社は室内家庭の多品類の集積発展を探求し、自分の壁布のブランドと販売ルートを借りて、カーテンの新製品ラインを開拓することで、増量市場をもたらすことが期待されている。会社は消費者の全体の家庭の装飾に対する合理的な組み合わせの需要に基づいて、生産技術の上で類似性を持っていて、端末の店の中で壁紙の壁の布の製品と整合度の高いカーテンを新製品の線の開拓の方向として選んだ。2021年、会社のカーテン製品は約706万元の収入を実現し、2020年より10.9万元の急速な成長を実現した。同時に、会社の募集プロジェクトはカーテンの年間生産能力108万メートルを追加し、会社のカーテン類製品の生産能力をさらに拡大する予定だ。
同業界の上場企業と比較:聯翔株式の同業界は会社より主に Shanghai Tianyang Hotmelt Adhesives Co.Ltd(603330) と玉蘭株式などがある。そのうち、 Shanghai Tianyang Hotmelt Adhesives Co.Ltd(603330) 壁布製品の収入の割合はわずか7.74%(2021年上半期)、会社の製品構造との差が大きい。玉蘭株式製品は会社ともっと似ていて、規模も会社と同じですが、2021年に損失が発生し、新三板に上場し、比較性と価格設定の参考も相対的に限られています。現在、最新のPE-TMは24.5 Xである。聯翔株式が帰属できる大類業界-装飾最新PE-TM(中値)は33.1 Xである。
リスク提示:すでに引合プロセスを開始した会社は依然として特殊な原因で上場できない可能性があり、会社の内容は主に募集書とその他の公開資料の内容に基づいており、同業界の上場会社の選択には不正確なリスクがあり、内容データの選択には解読の偏差があり、具体的な上場会社のリスクは本文の内容の中で展示されるなどである。
