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Zhejiang Shuanghuan Driveline Co.Ltd(002472) 2021年年報と2022年第1四半期報を発表:2021年、会社は営業収入53.91億元を実現し、前年同期+47.13%だった。帰母純利益は3億2600万元で、前年同期+536.98%だった。2022 Q 1、会社の営業収入は16.55億元で、前年同期+40.92%だった。帰母純利益は1.19億元で、前年同期比+124.05%で、2022年の業績を獲得した。
投資のポイント：
Q 4純利益は前年同期比+170%増で、粗利率は6四半期連続で前年同期比上昇した。2021 Q 4、会社の営業収入は13.25億元で、前年同期比+9.96%だった。帰母純利益は1.00億元で、前年同期比+170.27%だった。粗金利は25.63%で、前年同期比+4.02 pctだった。純金利は8.04%で、前年同期比+4.35 pctだった。期間費用率は14.72%で、前年同期比-0.05 pctだった。費用率は前年同期比でやや下がり、粗利率と純金利は前年同期比で著しく増加した。2022 Q 1、会社の売上高は19.35%で、前年同期より+0.79 pctだった。販売純金利は7.54%で、前年同期比+2.35 pctだった。同社は2020 Q 4-2022 Q 1から、6四半期連続の粗利率の前年同期比上昇を実現した。
会社の各主要業務分野の取引先の開拓は順調である。1)乗用车:会社の制品はEV、PHEVをカバーして、すでにテスラ、 Byd Company Limited(002594) Guangzhou Automobile Group Co.Ltd(601238) 、蔚然动力、电产などの会社と戦略的な协力を形成してそして大量の出荷を実现します。報告期間内、会社の完全子会社の双環嘉興はボンチマークの雪鉄龍の協力を得て、プロジェクトは2022 Q 4で生産を開始して、2024年に生産能力がピークに達して、協議のライフサイクル内(20222028)は販売金額の約33.54億元を実現します。2)大型トラック:会社はAMT自動変速機ギア業務を積極的に配置し、ベンチマークのお客様と深く協力し、製品能力の向上を実現する。3）工業30024:会社の子会社の環動科技は早めの配置を通じて、すでに6-1000 KG工業30024精密減速機の全カバーを実現し、同時にコア顧客の認可と量産増量を獲得した。
会社は新エネルギー車の伝動歯車、商用車の自動変速機歯車、高速低雑音伝動部品を募集する。2021年10月、会社は非公開発行株式を通じて20億元を超えず、発行数は11.7億株を超えない。今回の募集資金は、新エネルギー自動車の伝動歯車、商用車の自動変速機歯車、高速低雑音部品実験室などのプロジェクト建設に使われる。私たちは、今回の募集は会社の工芸技術のアップグレードを実現するのに役立ち、基礎研究と新技術開発を市場の優位性に転化し、顧客の開拓とASPの向上を実現すると考えています。
利益の予測と投資の格付け私達は会社の新エネルギーの自動車の伝動の歯車の業務の上での配置と取引先の開拓を見て、会社の製品は新エネルギーの自動車の浸透率の持続的な向上に従って急速に量を放して、定増募集のプロジェクトは会社が製品の競争力と取引先の拡張を維持することに役立ちます。慎重性の原則に基づき、非公開増発が会社の業績に与える影響をしばらく考慮せず、20222024年に主な業務収入67.8、76.9、90.3億元を実現し、前年同期比26%、13%、17%増加すると予想されている。帰母純利益は5.5、7.5、9.4億元で、前年同期比68%、37%、25%増加した。対応EPSは0.71、0.97、1.21元である。対応PEは24、17、14であり、評価値は合理的であり、「購入」格付けを与える。
リスク提示1)原材料価格の上昇が続いている。2)国際海運価格は引き続き上昇している。3)新エネルギー自動車の販売台数の増加は予想に及ばない。4）会社の新しい取引先の開拓は予想に及ばない；5）会社の新業務の生産能力が予想に及ばない；6)会社の非公開増発の不確実性。
