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Chengdu Leejun Industrial Co.Ltd(002651) は2021年年報と2022年第1四半期報告を発表した:2021年年度の営業収入は9.59億元で、前年同期より17.10%上昇した。粗利益4億4000万元を実現し、前年同期比14.44%上昇した。親会社に帰属する純利益は2.00億元で、前年同期比4.29%上昇した。2022年第1四半期の営業収入は2.52億元で、前年同期比0.17%減少した。毛利1.06億元を実現し、前年同期比15.87%減少した。親会社に帰属する純利益は7100万元で、前年同期比10.54%減少した。
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2021年の収入と利益の増加と粗利率は私たちの予想を下回っています。
2021年の年間営業収入は9.59億元で、前年同期比17.10%上昇した。粗利益4億4000万元を実現し、前年同期比14.44%上昇した。親会社に帰属する純利益は2.00億元で、前年同期比4.29%上昇した。年間総合粗利率42.10%を実現し、2020年通年に比べ1.02ポイント低下し、2021年第4四半期に比べ3.38ポイント上昇した。会社の2021年の営業収入と純利益はいずれも私たちの予想を下回っている。主にロールプレス業務の建材業界での販売収入と粗利率が私たちの予想を下回っていると同時に、疫病の影響を受けて、ロールプレス部品ロールなどの部品と修理後の市場収益が私たちの予想を下回っているからだ。会社は建材業界のロールプレス業務が私たちの予想を大幅に下回った原因は、主に競争相手の低価格競争戦略であり、会社は粗金利と返金条件に対する要求が高く、自発的に多くの注文を放棄した。しかし、会社のロールプレス業務は鉱山業界での開拓効果が明らかで、収入は倍増し、22年には高成長態勢が続く見込みだ。
2022年第1四半期の会社の収入と利益の伸び率は私たちの予想を上回ったが、第2四半期の発展力は疫病管理措置の制約を受けている。
2022年第1四半期の営業収入は2.52億元で、前年同期比0.17%減少した。毛利1.06億元を実現し、前年同期比15.87%減少した。親会社に帰属する純利益は7100万元で、前年同期比10.54%減少した。総合粗利率42.06%を実現し、2021年第1四半期に比べて7.94ポイント低下し、2021年通年に比べて0.04ポイント低下し、2021年第4四半期に比べて3.34ポイント上昇した。会社の第1四半期の収入と利益の伸び率は私たちの予想を上回って、会社の22年第1四半期の粗利率は前年同期より7.94ポイント下がって、私たちは主に22年第1四半期の宇宙軍需産業業務の収入の決算が少ないためだと思っています。同社は現在、高純金利の宇宙軍需産業の業務決算が少ない状況で、親会社に帰属する純利益が前年同期比10%前後減少したことを実現し、会社のロールプレス業務の回復状況が私たちの予想を超えたことを示し、主に建材業界のロールプレス回復状況が私たちの予定期間を超えたと推定している。会社の宇宙軍需産業の業務収入の徐々に決算を考慮すると、会社の粗利率は持続的に向上する見込みだ。
収益予測
会社の2021年の年間業績は私たちの予測をはるかに下回っているが、22年第1四半期の業績は私たちの予想を上回っているが、第2四半期の全国疫病管理の影響は大きく、第2四半期に第1四半期の傾向が続くかどうかはまだ観察しなければならない。当社は2021年報と22年第1四半期のデータに基づき、対応する予測モデルの調整を慎重に検討しています。当社は20222024年、営業収入12.67、16.23と20.91億元を実現することができ、親会社の純利益2.66、3.42と4.41億元に帰属し、総株価は10.33億株で、EPS 0に対応する。27、0.35、0.45元です。2022年4月26日、株価は5.69元で、時価総額59億元に対応し、20222024年のPEは約22、17、13倍だった。
会社のロールプレスと関連設備業務の競争優位性は明らかで、鉱山業界の生産能力の置換と設備の改造とアップグレードの恩恵を受け、設備サービス後の市場利益能力は強く成長空間が大きく、航空宇宙部品と工装設計と製造業務は未来の成長の主な動力であり、私たちは「増持」格付けを維持している。
リスクヒント:マクロ経済は予想を下回り、業界競争が激化し、ガス業務の成長は予想を下回った。
