\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 028 China Petroleum & Chemical Corporation(600028) )
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同社は2022年第1四半期報告書を発表し、2022 Q 1社の営業収入は7714億元で、前年同期比+34%、前月比+4.6%だった。帰母純利益は226億元で、前年同期比+24%、前月比+100%だった。
コメント:
原油価格は高位を維持し,上流の業績は大幅に増加した。
2022 Q 1会社の上流プレートは経営利益105億元を実現し、前年同期比345%増加し、前月比145億元の黒字となり、第1四半期の上流業績は2014年以来の高値を記録した。業績の増加は主に2022年第1四半期の供給緊張、需要回復、地縁衝突が重なり原油価格が高位を維持したため、ブレント原油先物の第1四半期の平均価格は97.90ドル/バレルで、前年同期比+60%、前月比+23%だった。同社の原油価格は89.02ドル/バレルで、前年同期比+62%だった。天然ガスの実現価格は8.14ドル/千立方フィートで、前年同期比+15%だった。会社は高原油価格のチャンスをつかみ、高品質の探査を持続的に推進し、利益の建設を加速させ、安定した油増気の効果は積極的な進展を得、順北、勝利、四川盆地などの地域で石油・ガス探査の重要な突破を得た。開発面では、天然ガスの全産業チェーンシステムの最適化を強化し、量効レベルを持続的に向上させる。2022 Q 1会社は原油6907万バレルを生産し、前年同期比+1.0%、環比-2.9%だった。生産天然ガスは3139.4億立方フィートで、前年同期比+7.7%、環比-2.7%だった。
製油需要が業績を回復し、「油転化」を着実に推進
2022 Q 1会社の製油プレートは経営利益221億元を実現し、前年同期比+13%、前月比+88%で、業績の増加は主に2022年第1四半期の中国の完成品油需要が着実に回復したためである。会社は「油転化」「油転特」を着実に推進し、装置の高負荷運行を維持し、水素供給プロジェクトの建設を持続的に推進している。2022 Q 1会社は合計4億5600万バレルの原油を加工し、前年同期比+2.7%、環比-0.6%で、それぞれ蒸気、薪、石炭油16481572、516万トンを生産し、前年同期比それぞれ+0.7%、+9.6%、+3.4%、環比はそれぞれ+2.1%、-7.1%、+13.4%であった。薪蒸気比0.95を生産し,リング比は0.10減少した。
化学工業業務は赤字から黒字に転換し、高付加価値製品の割合が向上した。
2022 Q 1会社の化学工業プレートの経営利益は11.57億元で、前年同期比-84%増で、前月比の黒字は56.15億元増加した。これは第1四半期の下流需要が前月比で回復したためだ。2022 Q 1会社はそれぞれエチレン、合成樹脂、合成ゴム、モノマー及びポリマー、合成繊維360.6、486.7、35.3、249.1、28.6万トンを生産し、前年同期よりそれぞれ+6.7%、+1.7%、+9.6%、+6.3%、-18.5%、環比はそれぞれ-0.6%、-2.6%、-2.2%、+4.6%、-12.0%であった。会社は密接に生産と販売をつなぎ、輸出に力を入れ、検査と修理の手配を調整し、EVA、順丁ゴム、1,4-ブチレングリコールなどの利益能力の強い製品の増産に全力を尽くし、高付加価値製品の割合を絶えず向上させ、同時に優位性と先進生産能力の建設を積極的に推進する。
完成品油の販売ネットワークが完備し、「ガス水素電気服」の総合エネルギー供給ステーションの建設を加速させる
2022 Q 1会社の販売プレートは経営利益93.18億元を実現し、前年同期比+16%増、前月比黒字は97.42億元増加した。2022 Q 1会社の中国製品油の総販売量は5102万トンで、前年同期-1.8%、前月比-5.9%で、そのうち小売量は2734万トンで、前年同期+0.7%、前月比-10.7%で、直販分の販売量は1372万トンで、前年同期+6.5%、前月比+6.9%で、単駅の給油量は3559トン/年で、前年同期より0.65%増加した。会社は積極的に「石油・ガス・水素電気服」の総合エネルギーステーションの建設を推進し、新エネルギーサービスネットワークの建設を加速させる。 Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) の融合を持続的に推進し、新しい経済ビジネスモデルの構築を加速させ、ネットワーク価値を向上させる。
資本支出は秩序正しく増加し、引き続き上流探査への投入を増やしている:2022 Q 1会社の総資本支出は253.8億元で、前年同期より+10%増加した。このうち上流、製油、販売、化学工業プレートの資本支出はそれぞれ152.5、60.3、8.4、23.0億元で、それぞれ前年同期比+69%、-21%、-71%、+28%だった。会社は上流探査支出を大幅に増加し、主に順北、塔河などの原油生産能力建設、川西、東勝などの天然ガス生産能力建設、龍口LNGなどの貯蔵輸送施設建設に用いられ、会社の石油・ガス生産量のさらなる増加のために基礎を築いた。
利益予測、評価と格付け:私たちは会社の利益予測を維持し、会社の22-24年の帰母純利益はそれぞれ734754/778億元、EPSはそれぞれ0.61/0.62/0.64元/株であると予想しています。会社は China Petroleum & Chemical Corporation(600028) 化学工業のトップで、資本支出は持続的に増加して、次第に新エネルギーの配置を増加して、成長の見通しは広大で、だからA株とH株の“買います”の格付けを維持します。
リスク提示:原油価格の下落リスク、完成品油と化学工業品の景気度の下落リスク。
