\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
会社は2022年第1四半期報告書を発表し、収入は8.1億元、yoy+59.32%、帰母純利益は1.46億元、yoy+85.74%、非帰母純利益は1.24億元、yoy+61.82%で、業績は市場の予想を上回った。
収入： Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) 同時高増、新品類の増速が目立つ
分ルート:予測ラインでは前年同期比約60%増加し、第三者プラットフォームと私域ルートの成長率はいずれも目立っている。同期間の成長率は前年同期比約60%増と予想され、そのうちOTCの予想成長率は150%以上、屈臣氏はいずれも同店の成長率が高く、シーズン末のOTC端末は約2.9万台と予想されている。
分ブランド:主ブランドのヴィノナは安定して高く増加し、新ブランドの赤ちゃんBaby放量+アンチエイジングAOXMEDが発売された。Babyはオンラインチャネルを開拓して以来、放出量を続けており、Q 1の倍増を予測しており、AOXMEDは今年、医米チャネル約400500社をカバーする見通しで、期待されている。
シリーズ分け:舒敏シリーズが40%を占め、日焼け止めシリーズが20%を占め、Q 1はいずれも明るい目を示している。光透白シリーズ、修紅シリーズの増加はいずれも会社の平均を上回る見通しだ。
分品類:2大単品特護クリーム/日焼け止め乳の成長率は会社と同期する見込みである。新品類マスク/エッセンスの伸び率がリードしている(オンライン占有率はいずれも15%+)?利益:粗利益安定純利益向上
粗金利77.8%、yoy-0.32 pctは前年同期比横ばい、純金利18%、yoy+2.57 pctと大幅に上昇し、投資収益が著しく増加した。
費用率中販売費用率48%、yoy+2.1 pct、管理費用率7.6%、yoy-0.4 pct、研究開発費用率3.8%、yoy-0.66 pct、全体費用管理制御合理。
投資アドバイス:購入評価
会社は機能スキンケアのリーダーとして、薬企業出身は高障壁の専門研究開発、ルートとマーケティング資源をもたらし、主ブランドの効果&単品は持続的に革新し、業界の天井はまだ遠く、子ブランドとアンチエイジングの新しいブランドは増量に貢献することが期待され、未来の機能スキンケアグループとしての発展の見通しを見ている。20222024帰母純利益12.07、16.09、21.06億元(前値は20222024帰母純利益11.83、15.76、20.44億元で、主にQ 1業績表現によって分ルート収入に対してやや調整されている)を予測し、現在20222024年のPE 69、52、40 Xに対応し、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:市場空間が予想に及ばず、製品審査・認可及び推進進展が予想に及ばず、業界競争が激化する
