\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 010 Inner Mongolia Baotou Steel Union Co.Ltd(600010) )
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同社は4月27日夜、2022年第1四半期の売上高201.77億元を達成し、前年同期比15.28%増加した。帰母純利益は3億3100万元で、前年同期比54.92%減少した。非帰母純利益3.23億元の控除を実現し、前年同期比55.31%減少した。EPSは0.0073元で、前年同期比37.61%減少した。
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Q 1業績は前月比で赤字に転じた。21 Q 4会社の帰母純利益は9.11元損失し、22 Q 1は黒字に転じた。鉄鋼業務:板材の販売量は11%減少し、平均価格は5.86%減少した。ライン棒材の販売量は18.43%減少し、平均価格は0.79%減少した。型材の販売量は2.33%減少し、平均価格は6.24%減少した。管材の販売量は15.69%増加した。平均リングは1.38%減少した。レアアース事業:レアアース精鉱の販売量は5.5万トンで、売上高は16.74億元、平均価格は3.04万元/トンで、21年より63%増加し、会社は尾鉱を利用して開発し、コストは低く、Q 1レアアース事業の純利益は約10億元と予想されている。このためQ 1社のレアアース事業の受益価格の上昇で利益が高くなり、鉄鋼事業は赤字状態にあると予想されていたが、赤字は前月比で縮小した。
精鉱取引価格は65%上昇し、年間レアアースの業績は高く増加した。1月、同社は China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) と「レアアース精鉱供給契約」に再署名し、22年の取引価格は税抜き26887元/トンに調整され、1トン当たり106182元上昇し、幅は65%を超えた。22年のレアアース価格は高位維持が期待され、同社はレアアース尾鉱資源を利用して開発し、コストが低く、22年の単トン毛利は2万元を超える見通しだ。22年の精鉱生産目標16万トンに基づき、22年のレアアース事業の利益は35億ドルを超え、前年同期比50%以上増加する見込みだ。
鉄鋼需要は境界改善が期待され、利益は安定的に回復した。不動産、基礎建設は安定的に増加し、第2四半期の需要は境界改善の空間があり、鋼価格の上昇を支えている。会社は現在すでに年産1750万トンの鉄、鋼、材料の組み合わせ能力を形成し、「板、管、軌道、線」の4本の精品線の生産構造を形成している。白雲鄂博鉱の中で鉄とレアアースが共生する資源の優位性は会社の独特な“レアアース鋼”製品の特色を育成して、現在、会社は高級自動車鋼、高級家電鋼、高鋼級パイプライン鋼、高強構造鋼などの生産能力を備えています。
収益予測&投資アドバイス
22-24年の会社の帰母純利益はそれぞれ39.96億元、48.62億元、53.49億元で、対応EPSはそれぞれ0.09元、0.11元、0.12元で、対応PEはそれぞれ25倍、21倍、19倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスクのヒント
鉄鋼業務の利益下落リスク;下流の需要が予想に及ばないなど。
