\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
投資のポイント
業績総括:2022年Q 1会社は売上高2.5億元を実現し、前年同期比63.1%増加した。帰母純利益は0.4億元で、前年同期比51.5%増加した。非純利益は0.4億元で、前年同期比40.1%増加し、非経常損益は主に投資収益577万元だった。
製品チャネルが多次元に発展し、会社の業績は高い成長を維持している。報告期間中、集積かまど業界は成長を維持し、AVCの推計データによると、2022 Q 1集積かまど業界は小売量51万台を実現し、前年同期比4.9%増加した。小売額は47.5億元で、前年同期比19.5%増加した。会社は集積かまど業界の頭部企業として、製品端は研究開発の投入を増やし、製品の迅速な更新を推進し、製品構造は絶えず最適化されている。ルート端で立体式ルートの建設を持続的に完備させ、積極的に家装、KAなどのルートに入り、ルートの多元化を助力する。ブランド端でブランドイメージのアップグレード、標準化サービス、広告投入の改善などの点線面を結合した組み合わせ拳を通じて、ブランド声量を構築する。業界が成長を維持する背景の下で、会社の製品ルートは多次元に力を入れ、会社が業界よりはるかに高い成長を実現することを推進している。
収益力は短期的に圧力を受ける。報告期間中、会社の総合粗金利は43.7%で、前年同期比0.7 pp下落した。費用率では、会社の販売費用率は18.6%で、前年同期比0.5 pp減少した。管理費用率は8%で、前年同期比2.9 pp上昇し、主な株式支払い費用の増加によるものである。財務費用率は-2.3%で、前年同期比0.8 pp減少した。総合的に見ると、会社の純金利は18.1%で、前年同期比1.4 PP下落した。
製品の平均価格が高くなり、市場シェアが急速に向上した。会社はマーケティング費用を大いに投入し、ブランド建設を強化し、製品と水路で共同で力を出し、会社の製品の量価の上昇を推進している。AVCのデータによると、2022 Q 1会社のオンラインとオフラインのシェアはそれぞれ17.3%/6.9%に達し、それぞれ前年同期比10.9/4.3 pp大幅に上昇した。会社のハイエンド製品の蒸し焼き一体と蒸し焼き独立の割合が向上したおかげで、会社の製品構造は持続的に最適化され、製品のオンラインとオフラインの平均価格は117611478元に達し、それぞれ前年同期比22571635元上昇した。
収益予測と投資提案。20222024年のEPSはそれぞれ2.49/3.29/4.28元と予想され、会社が集積かまどの良質な企業として、端末の競争力が強く、シェアが着実に最適化され、会社の経営が好転し、「購入」の格付けを維持することを考慮している。
リスクヒント:原材料価格が大幅に変動したり、端末販売が予想に及ばないリスク。
