\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 018 China Design Group Co.Ltd(603018) )
Q 1利益は予想を超え、株式の買い戻しは発展の自信と価値の認可を示している。2022 Q 1会社の営業収入は9.2億元で、同14%増加した。帰母純利益0.9億元を実現し、同18%増加し、市場予想を上回った。非業績は同20%増加し、経営性業績は優れている。Q 1疫病が繰り返される場合、会社は疫病の影響を積極的に克服し、オンラインオフィスなどの方式を通じてプロジェクトの推進を加速させ、利益の比較的速い成長を実現する。Q 1新規受注業務額は27.3億元で、同35.5%増加し、現在の経済下行圧力が持続的に増大し、安定成長政策が持続的にコード化されている背景の下で、設計は基礎建設産業チェーンの最先端として、受注情報量が明らかに増加し、会社は基礎建設設計のトップ企業として、新規受注が急速に増加し、年内に比較的速い増勢を維持する見込みである。会社の将来の長期的な発展に対する自信と自身の価値の認可に基づき、会社は3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 0万元の会社の株式を買い戻すことを公告し、後続の株式激励や従業員の持株計画に使用し、買い戻し価格は11元/株を超えない。現在、会社は「計画設計を入口とするイノベーション技術プラットフォーム会社」と位置づけられ、その後、「デジタル化」「プラットフォーム化」「産業化」の発展を積極的に推進し、新専門、新製品ライン、新商業モデルの発展を大いに推進し、新成長駆動力を持続的に構築する予定である。
粗利率と純金利が上昇し、研究開発への投資が増え続け、キャッシュフローの流出が小幅に縮小している。2022 Q 1社の粗利率は31.1%、YoY+0.16 pctで、粗利率はほぼ安定している。期間費用率は20.3%、YoY+0.7 pctで、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ-0.7/+0.6/+0.9/-0.2 pctに変動し、販売費用率の低下は主要な疫病環境下の販売人員の出張などの費用の減少によるものと予想されている。研究開発費用率の向上は主要系会社が業務の転換発展を推進するために、デジタル設計、知恵建設などの新しい業務の研究開発投入を持続的に増加させることによるものと予想されている。帰母純金利10.2%、YoY+0.3 pct。Q 1会社の経営性キャッシュフローの純流出額は2億9600万元で、流出額は前年同期比約0.3億元縮小し、キャッシュフローは小幅に改善された。入金比/支払比はそれぞれ149%/113%,YoY-4/-16 pctであった。
深セン佑驾と共同で合弁会社を設立し、車路協同自動運転の新しいコースを開拓した。同社は中国をリードするスマートドライバーソリューション研究開発会社深セン佑驾と合弁でデジタル交通サービス会社華佑智行(3000万元出資、持株比率50%)を設立し、スマートカー、道路側スマート施設、クラウドコンピューティングを結合した「車-路-雲」スマート交通生態システムの発展を推進すると発表した。会社は近年デジタル化の転換を通じて、すでにスマート道路、スマート都市、スマート駐車、スマートバスなどの分野で強い技術優位性を作り出し、シリーズの成果を蓄積した。深センは環境感知、自動/半自動運転のマルチセンサ融合、車路協同方向向けのインテリジェントネットワーク自動車車載設備及びV 2 X(VehicletoEverything)自動運転ネットワークソリューションなどの面でリードしている。今回の協力は双方の優位性を十分に発揮し、高速道路、都市道路、港湾空港、知恵駐車などの着陸応用シーンを構築し、車路協同自動運転産業の着陸を推進し、会社の成長の新しいエンジンを構築することが期待されている。
投資提案:当社の20222024年の純利益はそれぞれ7.1/8.2/9.4億元で、前年同期比15%/15%/14%(20212024年のCAGRは15%)増加し、EPSはそれぞれ1.04/1.20/1.37元で、現在の株価対応PEはそれぞれ7.8/6.8/5.9倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:安定成長政策が予想に及ばないリスク、疫病の衝撃が予想を超えたリスク、売掛金の不良債権リスク、デジタル化などの新業務の開拓が予想に及ばないリスクなど。
