\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 11 Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) )
イベント: Zhejiang Entive Smart Kitchen Appliance Co.Ltd(300911) 2022年第1四半期報告を公開します。同社は2022年Q 1の売上高2.47億元を実現し、前年同期比63.08%増加した。帰母純利益は0.45億元で、前年同期比51.48%増加した。非純利益0.38億元の控除を実現し、前年同期比40.08%増加した。収益、業績が市場の予想を上回った。
コメント:
売上高が高くなり、業界をリードし続けている。報告期間中、会社の収入は引き続き強力な成長ポテンシャルを維持し、前年同期比+63%で、Q 1奥維口径集積かまど業界の19.5%をはるかに上回った。ルート別に見ると、電子商取引ルートは昨年から引き続き増加しており、奥維雲網のデータによると、同社のQ 1小売額は前年同期比163%増加し、市占有率は8.6 pctから16.1%上昇し、業界第2位を維持している。オフラインKAチャネルシェアは6.2%で、前年同期比4.3 pct上昇した。また、会社のオンライン販売は引き続き深く耕作し、大商募集に力を入れ、同時に家装、工事、沈下ルートの配置を積極的に完備している。
粗利率は短期的に圧力を受け、業績の増加は市場の予想を上回った。粗金利では、同社Q 1の粗金利は前年同期比-0.7 pctから43.65%に達し、下落幅は前月比で著しく縮小した。主な原材料コストの圧力は依然として残っていると予想されているが、会社は製品の値上げと製品構造のアップグレードを通じて大部分のコスト端の圧力をヘッジした。粗販売差の観点から見ると、22 Q 1社の粗販売差は前年同期比-0.14 pctで、前月比0.18 pct上昇し、主に販売費用のコントロールを受けた。22 Q 1社の販売費用率は前年同期比-0.52 pctから19.06%に達し、後続のマーケティング費用の投入効率は持続的に向上する見込みだ。管理費用率は前年同期比+3.38 pctで、主に株式の支払い費用、従業員の報酬の増加によるものである。研究開発費用率、財務費用率はそれぞれ前年同期比-0.44、-0.77 pctで、総合的な影響の下で、Q 1会社の純金利は前年同期比-1.4 pctで、純利益は前年同期比51%増加した。
キャッシュフローは電子商取引ルートの急速な発展によって妨害され、現金回収比は高いレベルを維持している。2022 Q 1会社の経営性キャッシュフローの純額は-0.73億元で、私たちは主に2つの原因があると予想している。収率指標から見ると、Q 1収率は依然として1.2に達し、キャッシュフローの品質は依然として良好なレベルにある。
投資提案:会社は集積かまどコースの良質な企業として、製品力はリードする優位性を備えており、2世代交代後のルートマーケティングのアップグレードは成長を加速させ、内部改革の配当金は持続的に現金化され、成長率は業界をリードしている。私たちは、会社が浸透を加速させる集積コンロコースでより高い市場シェアを占めることが期待されており、今後3年間、会社は急速な発展期に入ると考えています。同社の20222024帰母純利益はそれぞれ2.88/3.77/4.86億ドルで、成長率は38%/31%/29%で、現在の株価PEに対応するのはそれぞれ23、17、13倍で、「推薦」の格付けを維持している。
リスク提示:市場競争が大幅に激化し、原材料価格の変動が予想を上回った。
