\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 04 Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) )
同社の2021年の営業収入は15.11億元で、前年同期比88%増加した。帰母純利益は2億18000万元で、前年同期比157%増加した。非純利益1.93億元の控除を実現し、前年同期比340%増加した。基本1株当たり利益は0.37元で、前年同期比164%増加した。
評価を支えるポイント
2021年の経営業績は予想を上回った。2019年の業務調整を経て、2020年の中国外業務の回復性の増加、2021年の会社の各業務の全面的なスピードアップ、本部の試験機の収入は4.89億元で、前年同期比175%増加し、本部分の選機は3.66億元で、前年同期比117%増加し、STIの収入は5.70億元で、前年同期比46%増加した。国内外の兼修は2020 Q 4以来、世界の封測設備市場の高景気度による業績の弾力性を享受している。
テスターの割合が向上し、収益性が持続的に最適化されます。予備試験財務データを採用し、試験機の収入が会社の総収入に占める割合は2016年の12%から2021年の32%に上昇し、試験機の粗利率は70%前後を維持したが、選別機、AOIなどの設備の粗利率は一般的に45%前後で、試験機の放量増加は業務の構造を最適化し、総合粗利率の持続的な上昇を推進する。
テスト設備製品のプラットフォーム化に成功した。 Naura Technology Group Co.Ltd(002371) の業務配置に比べて、 Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) は後道の試験設備に専念し、具体的な製品はデジタルハイブリッド、パワーデバイス試験機、デジタル試験機、選別機、AOI検出設備、プローブ台などを含み、2021年に試験機が大幅に増加したほか、STI収入が46%増加したのは38%を占め、本部分の選別機が117%増加したのは24%を占め、共同で Hangzhou Chang Chuan Technology Co.Ltd(300604) を推進して中国の試験設備のトップ企業の業界地位を打ち立てた。
会社は引き続き研究開発に力を入れ、核心競争力を強化する。2021年、会社の研究開発は3.53億元を投入し、営業収入の割合の23.36%を占め、研究開発は営業収入比の安定を占めている。会社は引き続きプローブ台、デジタルテスト機などの関連設備をめぐって重点的な研究開発を行い、会社の核心競争力を強化している。
収益予測
会社の業績が明るいことを考慮して、中国のウエハ製造、パッケージテスト業界の成長率は楽観的で、会社の22-24年の純利益はそれぞれ4.63/5.75/6.70億元で、購入格付けを維持すると予測している。
評価が直面する主なリスク
国際地縁政治摩擦の不確実性。部品の納品周期が長くなる。研究開発の進度は増加したが、予想に及ばず利益が縮小した。
