\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 088 Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) )
事件:2022年4月27日、会社の持株株主奇耐アジア太平洋は会社に対して一部の要約買収を開始し、要約価格は21.73元/株で、数量は1.26億株である。奇耐アジア太平洋と沂源県南麻街道集団資産経営管理センター(以下「南麻」と略称する)は「戦略協力覚書」を締結し、買収成功後、双方の戦略協力事項について約束した。注1:今回の要約買収期間は30自然日(開始日はまだ確定していない)であり、要約株式の数が1.16億株未満である場合、今回の要約買収は開始から発効しない。注2:奇耐は世界のセラミック繊維材料の蛇口である。
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奇耐アジア太平洋株式の50%以上を保有する見込み:2022年4月17日現在、奇耐アジア太平洋株式会社は1億4200万株を保有し、総株式の約28.14%を占めている。今回の買収が完了すれば、奇耐アジア太平洋の最大持株は2億6800万株に達し、持株比率は53%に上昇する。持株株主の今回の買収の目的は、会社のコントロールをさらに強固にし、株式構造の安定性を強化することにある。買収が順調に完了すれば、持ち株株主は自分の業務経験と資源の優位性を借りて、会社の成長と業務の発展をさらに支持し、促進する。
買収が成功すれば、奇耐アジア太平洋は会社の資源投入に力を入れることを約束する。奇耐アジア太平洋と南麻が締結した「戦略協力覚書」によると、買収が順調に完成すれば、奇耐アジア太平洋は以下のように約束する。2)すでに奇耐- Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) の5年発展計画の制定に着手し、固定資産投資を新たに増加することが期待され、会社の産業構造の最適化、生産潜在力の発掘、売上高の安定増加に用いられ、主に排気制御、特殊繊維、工業熱管理などの3つの方面に集中している。3)会社を中国での特殊材料生産、研究開発と革新センターと主要産業プラットフォームに建設し、中国での業務を徐々にこのプラットフォームに統合し、将来の投資はすべてこのプラットフォームで運営する。4)新技術サポート会社の現段階のPCWアルミナ製品のアップグレードと世代交代を持ち込む。5 Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) 現在の核心管理チームの安定を維持し、会社を本土の知恵と国際視野を結合した革新企業にする。
要約買収価格に明らかな割増額があり、会社は2022年4月26日現在、会社の株価は13.10元で、今回の要約買収価格の割増額は明らかである。これまで奇耐アジア太平洋は会社の持株株主として資源と技術の賦能があったが、力は相対的に限られていた。約束によると、奇耐持株が50%以上あれば、より多くの資産と技術の注入があり、会社を中国での産業と投資運営プラットフォームに構築する。また、奇耐は核心管理チームの安定を強調し、現在の管理スタイルは引き続き継続し、多方面のウィンウィンの局面を実現することが期待されている。
利益予測と評価評価格付け:高エネルギー消費業界の省エネ改造の大勢が赴き、会社の技術とコスト優位業界がリードしているため、「供給端マーケティングシステムの改革は市場シェアの向上+省エネ減炭傾向をもたらし、市場需要の拡大を推進する」という大論理は依然として演繹される。持株株主の買収要請事項が成功すれば、会社の業務構造は質的な向上を迎え、成長の天井は開き続ける見込みだ。当社は22-24年のEPS予測をそれぞれ1.23、1.56、1.90元と維持し、「購入」の格付けを維持しています。
リスクのヒント:業界の需要の増加は予想に及ばない。会社の市場シェアの向上は予想に及ばない。新しい業務の開拓は予想に及ばない。岩綿業務の回復は予想に及ばない。現金配当の割合が大幅に下がった。今回の要約買収は発効しない。
