\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 049 Unigroup Guoxin Microelectronics Co.Ltd(002049) )
イベント:
会社は2021年の年報を発表し、営業収入53.42億元を実現し、前年同期比63.35%増加した。帰母純利益は19.54億元で、前年同期比142.28%増加した。非帰母純利益は17億9600万元で、前年同期比158.10%増加した。
同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は13.41億元で、前年同期比40.84%増加した。帰母純利益は5億3100万元で、前年同期比63.91%増加した。非帰母純利益は5.08億元で、前年同期比64.76%増加した。
コメント:
研究開発への投資を引き続き増やし、製品構造の変化によって粗利率の引き上げを推進する:会社の2021年の業績は前年同期比で大幅に増加し、そのうち特殊集積回路業務は33.64億元の売上高を実現し、前年同期比101.08%増加し、粗利率は77.20%に達し、総売上高に占める割合は2020年の51%から63%に上昇した。インテリジェントセキュリティチップ業務の売上高は16.64億元で、前年同期比22.11%増加し、粗利率は31.17%だった。会社の製品構造の変化は2021年全体の粗利率を7.15 pct上昇させ、59.48%に達した。
同社は研究開発への投資を引き続き増やし、2021年の研究開発費用は6.32億元で、前年同期比82.13%増加し、22 Q 1第1四半期の研究開発費用は1.83億元で、前年同期比127.33%増加し、高強度の研究開発投資は同社の新しい業務発展空間を開くのに有利である。
特殊集積回路プラットフォーム型会社は、製品の拡張によって新たな成長をもたらした:会社の特殊集積回路製品はマイクロプロセッサ、プログラマブルデバイス、メモリ、ネットワークとインターフェース、アナログデバイス、ASIC/soPCなどのいくつかのシリーズをカバーし、500品種近く、同時にユーザーにASIC/SOC設計開発サービスと国産化システムチップレベルの解決方案を提供することができる。
報告期間内、会社の特殊マイクロプロセッサとセットチップセット製品は持続的に発売され、応用分野は絶えず拡大している。特殊FPGA製品は急速に発展し、2 xナノメートルのFPGAシリーズ製品は徐々に主流製品となり、重要な市場地位を占めている。ネットワークバス、インタフェース製品の面では、会社は引き続きリードする市場占有率を維持し、会社の重要な製品方向である。特殊なSoPCプラットフォーム製品の広範な応用に伴い、システム級チップ及び周辺関連製品はすでに会社の重要な収入源となっている。同時に、同社のシミュレーション製品の市場シェアも引き続き向上し、デジタル電源、高性能クロック、高速高精度ADC/DACなどの製品を開発し、新たな成長点をもたらすことが期待されている。
インテリジェントセキュリティチップ業界の地位は安定しており、新しい応用シーンは絶えず開拓されている:2021年、会社のインテリジェントセキュリティチップ業務は持続的に増加し、モバイル通信、金融支払い、モノのインターネット、車のインターネットなどの多くの応用分野に安全保障を提供し、業界の地位はさらに強固である。
品目別に見ると、第2世代住民身分証明書や電子旅行証明書などの証明書類製品が安定的に供給され、身分識別安全製品に関する新しい応用プロジェクトが積極的に推進されている。電信SIMカードの面では、会社は完全な製品配置を通じて、世界の電信SIMカードチップ市場に豊富な製品選択型を提供し、海外市場シェアは持続的に向上している。また、会社は第3世代の社会保障カードプロジェクト、デジタル通貨などの分野で絶えず努力し、金融支払いの安全と金融端末の安全などの分野で海外市場を開拓し続けている。会社はモノのインターネット、車のインターネット、着用可能ななどの新しいシーンの中でも突破を得て、車規級の安全チップ方案は複数の車企業の量産商用を実現します。会社は転債募集プロジェクトのハイエンド安全チップと車載コントローラチップの研究開発と産業化に関する仕事が順調に進展し、会社の未来の発展に新しい動力をもたらすだろう。
会社の重要子会社と共同経営企業の状況：
1)国マイクロエレクトロニクス:中国をリードする特殊集積回路プラットフォーム型企業であり、初めて国家「909」プロジェクトをスタートさせた集積回路設計会社であり、集積回路分野で国家重大特定項目数が最も多い民間企業であり、同時に特殊FPGA及び特殊メモリコアシートの国産主要サプライヤーでもある。
2)同芯マイクロエレクトロニクス:業界をリードするセキュリティチップ及びソリューションサプライヤーは、長期にわたって金融支払い、アイデンティティ識別、モノネットワーク、車ネットワーク、モバイル通信などの分野のセキュリティチップ設計に力を入れている。
3)紫光同創:主に商用FPGA製品及び関連EDAツールの設計開発に従事し、現在、通信と工業制御市場を全面的に開拓し、国産FPGA自主化リーダー企業の一つである。2021年度、紫光同創は新たな増資を完了し、研究開発の投入を引き続き増やした。普通の製品の領域で、大規模FPGAは順調に量産出荷を実現し、中小規模FPGA製品の型番系統はさらに完備し、会社の製品の総出荷量は倍増し、ビデオ画像処理、工業制御と消費市場の領域で出荷量と収益の全面的な急速な増加を獲得した。
利益予測、評価と格付け:会社の各業務は2021年に持続的に拡張し、優秀な業績を獲得し、「十四五」の良好な開局を実現した。情報安全と自主制御の大趨勢の下で、会社の業績は引き続き高速成長を維持する見込みで、私達は会社の2022と2023年の帰母純利益を29.11億元(+11%)と39.09億元(+9%)に引き上げ、元の予測は26.33億元と35.72億元で、同時に2024年の業績予測を追加した。当社の20222024年の営業収入はそれぞれ76.53/105.28/139.32億元、帰母純利益はそれぞれ29.11/39.09/51.69億元と予想され、現在の市場価値はPEに対して36/27/21倍で、「購入」の格付けを維持している。
リスクヒント:インテリジェントセキュリティチップ業務は予想に及ばず、特殊集積回路の需要は予想に及ばない。
