\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 110 Nuode Investment Co.Ltd(600110) )
事件の概要:2022年4月27日、会社は2022年第1四半期報告を発表し、売上高が11.12億元、同25%増加し、帰母純利益が1.27億元増加し、同94%増加し、環52%増加し、非後帰母純利益が1.10億元増加し、同80%増加し、環39%増加した。
財務費用率が下がり、純金利が上昇した。粗金利:22 Q 1の粗金利は23.9%で、同2.2 pcts増加し、環は1.7 pcts減少した。純金利:22 Q 1純金利は11.4%で、同4.1 pcts増加し、環4.5 pcts増加した。費用率:会社の22 Q 1期間の費用率は11.3%で、前年同期比2.1 pcts減少し、そのうち販売、管理、研究開発、財務費用率はそれぞれ0.6%、3.1%、3.8%、3.8%で、前年同期比-0.5 pct、-1.0 pct、+2.3 pctsと-2.9 pcts変動した。財務費用率の低下は、会社の資産負債率の低下のおかげで、着実に低下し続けている。
生産能力は持続的に拡張し、1トンの純利益は持続的に増加する見込みだ。同社の21年の銅箔の年間販売量は約3.51万トンで、前年同期比72.74%増加し、22 Q 1の銅箔の出荷は約0.9万トンで、Q 4よりやや減少し、主に春節休暇の影響を受けていると推測している。同社は現在、銅箔の生産能力4.3万トンを備えており、青海、恵州の2大基地が徐々に生産を開始するにつれて、同社の22年間の生産能力は8.5万トンに達し、疫病などの影響を考慮して、出荷量は約5-6万トンと予想されている。会社の21 Q 4単トンの純利益は約1.3万元/トンで、22 Q 1は前月比で横ばいと予想され、年間で会社の資産構造の最適化と生産能力の拡張に伴い、その単トンの財務費用は引き続き低下する。
投資提案:当社は20222024年の純利益が8.44、12.93、15.49億元で、同108%、53%、20%増加し、18、12、10倍のPEに対応すると予想している。
リスクのヒント:新エネルギー自動車の販売は予想に及ばない。新生産能力の生産開始の進度は予想に及ばない。
