\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 555 Wuhu 37 Interactive Entertainment Network Technology Group Co.Ltd(002555) )
21年間の業績は予告の上限を超え、新たな従業員持株計画が発表された。同社は2021年の年報と22 Q 1の業績予告を発表し、2021年の収入は前年同期比12.6%増の162.2億元、帰母純利益は前年同期比4.2%増の28.8億元、非帰母純利益は同9.8%増の26.3億元で、これまでの予告の上限を超え、そのうち21 Q 4純金利は同9.3/9.1 pctから27.9%上昇した。同社は22 Q 1の帰母純利益が前年同期比534%~559%増の7.4~7.7億元、非帰母純利益が同19202%~199985%増の7.4~7.7億元と予想している。同時に、同社は新しい従業員持株計画を発表し、22/23/24年の帰母純利益は33.07/35.95/38.83億元を下回らず、前年同期比15.0%/8.7%/8.0%増加した。
グローバル化戦略の配置は著しい突破を遂げた。同社の2021年の海外業務営業収入は47.8億元で、前年同期比122.9%増加し、14.6 pctから29.5%上昇し、海外最高月流は7億元を超え、新規登録ユーザーは5500万人を超え、最高MAUは850万人を超えた。このうち「Puzzles&Survival」は2021年12月現在、累計流水が25億元を超え、現在も米国、日本のベストセラートップ20に安定している。MobileIndexのデータによると、「雲上城の歌」は2022年2月に韓国の売上高が1億元を超え、韓国で最も収入の高い中国のゲームメーカーになることを推進し、現在も10位前後に安定している。三国を題材にしたSLGの新製品は2022年3月末に韓国でオンラインになり、現在はトップ50に安定している。後続の海外製品の備蓄は16種類あり、そのうち「ChronoLegacy」(C 6、自走カード)や「AntLegion」(アリ題材SLG)などは海外でテストされており、後続のオンライン進展に引き続き注目することを提案している。
中国の核心製品は流水が安定している。中国側では、同社の重ポンド自研戦闘戦略カードゲーム「闘羅大陸:魂師対決」が2021年7月にオンラインになってからもiOSゲームのベストセラー30位前後に安定しており、同社の業績に貢献し続けているほか、同製品は研究開発過程で次世代分野での研究開発プロセスと下位論理を統一し、継承と反復可能なシステムを形成し、後続製品の研究開発に堅固な基礎を築いた。現在、会社の中国備蓄製品は20種類(そのうち7種類の自己研究)に達し、私たちは会社の「中国+海外」の二線発展と「双核+多元」の品種拡張が会社の長期的な空間を開き、未来の業績傾向を持続的に向上させることが期待されている。
収益予測。20222024年のEPSはそれぞれ1.51元、1.76元、2.05元と予想されています。参考同業界は会社より一致して予想することができて、そして会社のゲームの発行運営のトップの地位を考慮して、持続的に研究開発の投入と発行運営を強化することを通じて“研運一体”の核心競争優位性を構築して、1)私達は会社に22年の22倍の目標PEを与えて、目標価格の33.20元に対応します;2)会社に2022年の4倍PSを与え、対応目標価格は34.23元である。これにより、当社の目標価格は33.20元(0.12%引き上げ)で、「大市より優れている」という格付けを維持しています。
リスクのヒント。手遊びの新製品の表現は予想に及ばない。古い製品の流れが急速に下がった。海外市場リスク。
