\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
会社2022 Q 1は業績が高く、「購入」の格付けを維持
同社は2022年第1四半期の報告書を発表し、2022 Q 1の売上高は14.18億元で、前年同期比50.46%増加し、前月比22.65%増加した。帰母純利益は2.76億元で、前年同期比77.82%増加し、前月比35.87%増加し、業績予告に近い。同社の2022 Q 1販売粗利益率は36.73%に達し、前年同期比3.22 pct上昇し、高いレベルの利益能力を維持した。会社は十分に業界の旺盛な需要を受益して、IGBT、MOSFETなどの新製品の普及を加速して、海外ブランドの販売は急速に成長して、2022 Q 1の明るい業績を実現します。われわれは利益予測を上方修正し、20222024年の帰母純利益は10.71/13.12/15.74億元(元の値は10.54/13.07/15.72億元)で、EPSに対応するのは2.09/2.56/3.07元で、現在の株価はPEに対応するのは33.3/27.2/22.7倍で、会社に対して「購入」の格付けを維持している。
新製品の販売状況が目立っており、2022年の太陽光発電、新エネルギー自動車市場の割合はさらに向上する見込みだ。
同社の第1四半期の業績予告によると、2022 Q 1社のIGBT、SiC、MOSFETなどの新製品の販売収入は前年同期比100%以上増加した。IGBT方面、会社は2021年に成功して1200 V 40 A、650 V 50 A75 AシリーズIGBT単管製品を発売して、性能は国外の主流メーカーに対して、2022年に光起電力インバータ分野で大量に納品することができて、会社の重要な成長源になります。会社は製品設計、製造と品制御などの多方面から研磨し、車規製品の開発と生産をさらに拡大するために信頼できる保証を提供した。会社はダイオードのトップ企業として、世界最大の4インチの生産能力を持っており、関連ウエハと封止生産能力は計画通りに拡張されており、会社の総収入と車規製品の収入に十分な生産能力サポートを提供することが期待されている。
海外疫病の予防とコントロールの常態化を受け、会社の海外ブランドは高速成長を実現した。
2015年8月、会社は海外の有名な半導体ブランド「MCC」を買収し、国際化戦略の配置を引き続き推進し、「揚傑」と「MCC」の二ブランドの普及を強化し、大手多国籍グループ会社との協力プロセスを重点的に推進した。海外ルートの建設と海外疫病の常態化に伴い、会社の海外業務は2022 Q 1で前年同期比2倍の成長を遂げ、会社の業績に重要な貢献をした。同社のMCCブランドは海外で長い歴史と高い市場知名度を持っているため、製品は安森美などの海外一線ブランドと直接対標し、粗利率は中国市場で販売されている製品より大幅に高く、同社の2022 Q 1の粗利率が前年同期比で上昇したことを支えている。
リスク提示:生産能力建設が予想に及ばない;業界の需要が下落した。競争が激化し、粗利率が下落した。
