\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 19 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
事件:会社は2022年第1四半期の報告を発表し、主な収入63.28億元を実現し、前年同期比71.51%増加した。帰母純利益は2億5500万元で、前年同期比20.43%増加した。非帰母純利益は2.07億元で、前年同期比5.38%増加し、そのうち非経常損益は約0.47億元で、主に政府補助資金などに関連している。
コメント:
22 Q 1の利益はやや影響を受けている。会社の22 Q 1業績は前期業績予告中値付近にあり、22 Q 1会社の単トン製品の帰母純利益、扣非帰母純利益はそれぞれ0.51、0.41万元で、利益はやや影響を受けている。主に第1四半期の原材料の液体アルカリ価格の上昇が一部の利益に影響を及ぼし、同時に22 Q 1の信用が約0.37億元減少した。
生産能力が持続的に拡張する.売上高は2022 Q 1社の3元前駆体と四酸化三コバルトの合計販売台数が約5万トンで、前年同期比約36%増加する見通しだ。生産能力は2021年末までに20万トン/三元前駆体、3万トン四酸化三コバルト生産能力があり、2023年の生産能力は50万トンを超え、業界の第一段階のレベルを維持する見通しだ。
一体化の配置をよく見る。1)会社は積極的に火法製錬高氷ニッケルプロジェクトを配置し、第1期は22年第3四半期に生産を開始する予定で、同時に後端製錬を配置し、一体化プロジェクトの徐々に生産を開始するにつれて、単トン製品の利益レベルを厚くする見込みである。2)同時に、同社はリン酸鉄リチウム材料に足を踏み入れ、23年後に業績に貢献し、第2成長曲線を構築する予定である。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の売上高はそれぞれ454.1、651.6、792.7億元で、前年同期比126.2%、43.5%、21.7%増加し、帰母純利益はそれぞれ19.12、33.50、41.51億元で、前年同期比103.6%、75.2%、23.9%増加した。現在の株価は20222024年のPEがそれぞれ25.60、14.61、11.79倍で、「購入」格付けを維持している。
リスク要因:会社の生産能力の拡張が予想に及ばないリスク;業界競争が激化し、利益が低下するリスクがある。原材料価格の大幅な変動リスク。
