\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
事件:会社2022 Q 1の収入は8.09億元、同59.32%増加し、帰母純利益は1.46億元、同85.74%増加し、非純利益は1.24億元、同61.82%増加し、EPSは0.34元だった。化粧品のコア単品に駆動され、Q 1の業績は予想を上回った。
コメント:
化粧品業務の駆動収入が高く増加し、核心の大単品が成功した。2022 Q 1会社の化粧品業務は主な収益に貢献し、核心単品は目立っている。品目別に見ると、2022 Q 1特護クリーム、日焼け止めクリーム、舒敏精華の収入は高速成長を実現した。会社は凍結乾燥シリーズ製品が第1四半期の非大促進活動期間中に比較的に速い成長を遂げると予想し、年間マスク品類を支える核心の大単品になることが期待されている。また、強い科学研究製品の力によって駆動され、第1四半期の修紅シリーズと美白淡斑精華を支えた美白シリーズの収入の伸び率が高いと予想されています。
粗利率は高位を維持し、各投入は着実に推進されている。製品とチャネル構造の総合的な影響の下で、2022 Q 1会社の粗利率は77.82%で、基本的に安定している。費用の面では、会社がブランドイメージの普及宣伝費用を持続的に投入し、マーケティング人員の報酬費用の増加などの要素の影響を受け、会社の販売費用率は2.10 PCTから48.02%増加した。2022 Q 1会社の管理費用、研究開発費用は同51.17%、35.71%から613097万元、309967万元に増加し、主に会社の規模の増加に伴い、管理者コストなどの行政費用支出、研究開発活動の投入が増加したことによる。植物実験室の開拓と対外協力研究開発の持続的な深化に伴い、年間研究開発費用は収入と比較的安定した成長を維持する見通しだ。規模効果のおかげで、2022 Q 1会社の管理費用率、研究開発費用率は0.41 PCT、0.67 PCTから7.58%、3.83%に下がった。2022 Q 1会社の預金利息収入は前年同期比増加し、財務収入は前年同期比283.44%増の359.69万元に達した。総合的に言えば、2022 Q 1会社の帰母純利益率は同2.57 PCTから18.06%に増加し、高利益能力が持続している。2022 Q 1会社の経営性キャッシュフローの段階性は-1.67億元で、主に会社が帳簿期間を延長し、支払い決済周期が延長されたことによる。
新ブランドは持続的に孵化し、新興の細分化分野を開拓し、会社の第2の成長曲線を作ることが期待されている。2021年会社の新ブランド「WINONABaby」は業界の新鋭高成長ブランドとなり、2022 Q 1ブランドは3000万元近くの収益に貢献し、年間収入の高速成長態勢を継続する見通しだ。同社は長期的に皮膚ケアに専念する「BeautyAnswer」ブランドを配置し、細分化市場の拡大をさらに実現し、新たな業績成長点をもたらす見込みだ。会社は新ブランド「AOXMED」に重要な戦略的意義を与え、会社は引き続き深く耕し、ブランドの位置づけがハイエンドであり、将来的には量価の上昇を実現し、会社の新しい業績成長曲線を構築する見込みである。
収益予測と投資評価:
機能性化粧品業界の高景気度が持続し、会社の新ブランドの進展が順調で、製品マトリクスが絶えず豊富で、オフラインルートの配置が持続的に拡大し、未来の成長空間が大きい。202224年のEPSは2.86/3.77/4.84元(2.70/3.55/4.39元)に引き上げられ、現在の株価は22年の68.76倍のPEに対応している。
リスク要因:業界政策の変化リスク、製品研究開発と登録リスク、市場競争の激化、製品安全リスクなど。
