\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 35 Hunan Zhongke Electric Co.Ltd(300035) )
会社の製品量は一斉に上昇し,中国の第一線の負極メーカーの地位を安定させた。
2021年、会社は21.94億元の売上高を実現し、前年同期比+12533%だった。帰母純利益は3億6500万元で、前年同期比+123億10%だった。非帰母純利益は3.55億元で、前年同期比+13.74%だった。2022 Q 1の売上高は8.58億元で、同環比はそれぞれ+161.60%/+6.46%である。帰母純利益は1.29億元で、同環比はそれぞれ+91.25%/+12.30%である。非帰母純利益は1.40億元で、同環比はそれぞれ+17.38%/+27.79%だった。20222023年の利益予測を引き上げ、2024年の利益予測を新たに追加した。同社の20222024年の帰母純利益は6.87(+0.11)/10.18(+0.48)/14.67億元に達する見込みで、EPSはそれぞれ0.95/1.41/2.03元/株で、現在の株価の市場収益率はそれぞれ27.37/18.48/12.82倍で、「購入」の格付けを維持している。
負極の価格が一斉に上昇し、売上高の増加を牽引し、中国外の良質な顧客に頼って共同で成長する。
2021年の会社の負極販売量は5.9万トンで、前年同期比145.46%増加した。平均単トン価格は3.28万元で、前年同期比3.99%増加し、針状コークス価格の上昇と黒鉛化、負極工程の加工費の上昇の影響で、2021年に会社の負極価格が上昇した。中国四大电池厂との深さ提携:深さバインド Byd Company Limited(002594) 300,75030014、韩国SK、ATLなどの中国外头部の优良顾客。お客様が会社の出荷比率を占める観点から見ると、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Byd Company Limited(002594) 、中創航の出荷量の合計は会社の総出荷量の60%以上を占めている。会社が取引先の仕入れの割合を占める角度から見て、会社は Byd Company Limited(002594) と中革新航の主要なサプライヤーです。同時に、会社は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 30014と合弁会社を創立して、株式協力などの方式を通じて大取引先と縛って、中国外の良質な取引先に頼って共に成長します。
負極生産能力の加速放出、一体化配置構築コストの優位性
生産能力建設:会社は湖南、貴州、雲南、貴安新区の各基地の負極材料と黒鉛化生産能力の建設を加速させる。2022年に会社の負極材料の生産能力は11.5万トン増加し、生産能力は年末までに25.7万トンに達すると予想されている。グラファイト化生産能力は3.7万トン増加し、年間総生産能力は7.2万トンに達し、自給割合は約50%に上昇し、生産コストを大幅に削減する見込みだ。新技術を模索する:エチソン黒鉛化炉を自ら建設し、方形るつぼ炉材の充填方式を革新して抵抗材の使用量を減らし、生産コストを下げる。第2四半期の針状コークス価格と加工費は依然として高位にあると予想されているが、会社のグラファイト化自給率の向上はコスト圧力を効果的に緩和し、1トンの純利益は向上する見込みだ。
リスク提示:新エネルギー車の販売台数が予想に及ばず、競争が激化し利益能力が低下
