\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 658 Autobio Diagnostics Co.Ltd(603658) )
事件:会社は2021年年報と2022年第1四半期報を発表し、業績は基本的に私たちの予想に合っている。2021年、会社の売上高は37.66億元で、前年同期比26.45%増加した。帰母純利益は9.74億元で、前年同期比30.20%増加し、非帰母純利益は9.57億元で、前年同期比41.03%増加した。2022年第1四半期の会社の売上高は10.31億元で、前年同期比26.21%増加した。帰母純利益は2.40億元で、前年同期比40.07%増加し、非帰母純利益は2.32億元で、前年同期比37.36%増加した。
コメント:
経営業績は着実に増加し、各業務ラインは良好な業績を示した:2021年に会社の営業収入は37.66億元、前年同期比26.45%増加し、帰母純利益は9.74億元、前年同期比30.20%増加し、COVID-19疫病の影響下で、依然として業績の安定した成長を維持し、純利益は比較的高速成長を維持している。主な生産ラインを見ると、2021年、免疫診断業務の売上高は18.06億元で、前年同期比29.29%増加した。微生物検査業務の売上高は2.60億元で、前年同期比30.88%増加した。生化学検査業務の売上高は1億8600万元で、前年同期比36.58%増加した。検査器具業務の売上高は2.56億元で、前年同期比92.53%増加し、新たな成長点に貢献した。また、新たに分子診断業務の売上高は0.21億元で、売上高に貢献し始めた。会社は免疫診断業務に立脚し、他の分野を積極的に開拓し、微生物検査、生化学検査などの分野で発展潜在力を示している。
研究開発は引き続き高い投資を続け、製品応用シーンの再開拓:会社は2021年に研究開発に4.86億元を投入し、営業収入の12.90%を占め、前年同期より1.27ポイント上昇した。2021年末現在、会社は特許833件を取得し、製品登録証明書596件を取得し、341件の製品のCE認証を取得した。免疫診断の面では、AutoLumoA 1800、AutoLumoA 6000などの新製品が続々と発売されている。微生物検査の面では、全自動微生物質量分析検査システムを実現し、6つのモデルの全面的な発売を実現した。分子診断の面では、全自動核酸精製とリアルタイム蛍光PCR分析システムを発売した。医学実験室のインテリジェント化では、AutolasX-1シリーズが発売される。会社は大健康分野での応用シーンをさらに広げている。
ハイエンドプラットフォームの建設は着実に推進され、戦略協力は新しいチャンスを提供する:2021年末までに、会社はすでにシーケンシング合成技術プラットフォームを初歩的に構築し、鄭州、北京の2つの専門参考実験室に頼って、スペクトル、液体クロマトグラフィー直列質量分析、プロトンクロマトグラフィーなどの参考プラットフォームを構築し、鄭州を中心として、北京-上海-蘇州-北米を分岐とする研究開発システムを徐々に改善し、ハイエンドプラットフォームの建設は持続的に推進する。また、2021年以内に、会社は複数の企業と協力し、業務配置を再開拓する。凝血検査分野では、会社はヒーケン医療と協力し、凝血国産ブランドを共同で構築している。POCT分野では、普施康生物と協力している。また、会社は水たまり医療戦略と協力し、生化学、免疫、凝血総合流水線を配置している。
利益予測、評価と格付け:疫病の繰り返しと採集の影響を考慮して、私たちは22-23年の帰母純利益予測を12.4/15.9億元(元予測は13.0/16.5億元で、それぞれ4.4%/4.0%引き下げた)に少し引き下げ、24年の帰母純利益予測を導入して20.4億元で、前年同期より27.57%/27.89%/28.16%増加し、現在の価格はPEに対して20/15/12倍だった。会社が China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) 発光のリーダーであることを考慮して、しかも多様な製品の配置があって、会社の長期的な発展をよく見て、引き続き“買います”の格付けを維持します。
リスク提示:疫病の繰り返しリスク;採掘政策が予想を上回るリスク。市場競争がリスクを激化させる。
