\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 225 Xinfengming Group Co.Ltd(603225) )
業績評価
Xinfengming Group Co.Ltd(603225) 2022年4月29日に2022年第1四半期報告を発表し、2022 Q 1単四半期に帰母純利益2.85億元を実現し、前年同期比42.75%減少し、前月比10.94%減少した。
経営分析
ポリエステルフィラメントは短期的に圧力を受け、トップ企業の景気が低く、超過収益が検証された。2021 Q 4以来、上流の中核原料原油や石炭などのエネルギーの大口価格が上昇し続けているため、下流製品の販売価格の上昇幅は上流に及ばず、段階間の価格差が持続的に圧力を受けている。トップ企業の景気低点超過収益検証。それと同時にQ 1の販売や春節の影響で、会社の生産販売率は約80%で、Q 2-Q 4に比べてやや低い。
生産能力建設は持続的に推進され、会社の未来の成長性を持続的に見ている。生産能力計画の面では、現在660万トン近くのポリエステル生産能力(600万トンの長糸、60万トンの短繊維)があり、2022年に100万トンの長糸と60万トンの短繊維生産能力を追加する計画である。同時に、会社は上流のPTA生産能力を積極的に配置し、PTA-ポリエステル長糸産業チェーンを構築し、現在の Xinfengming Group Co.Ltd(603225) は依然として大体の長糸生産能力が建設過程にあり、新築生産能力に伴って徐々に釈放されている。 Xinfengming Group Co.Ltd(603225) 20222024年の業績は持続的に増加する見込みです。
投資アドバイス
世界のエネルギー需給が緊迫している状況の下で、上流の原油価格の中枢は引き続き上昇する見込みで、ポリエステルフィラメントの原料コストの持続的な増加を牽引し、一環間の価格差や持続的な圧力を受けているが、 Xinfengming Group Co.Ltd(603225) フィラメントのトップ企業として依然として業界の超過収益を持っており、業界の景気が低い状況の下で、私たちは会社の20222023年の利益予測を下方修正し、私たちは会社の20222024年の純利益が12.02/12.47/14.2億元になると予想している。20222023年は前の値よりそれぞれ67%と72%下がり、EPS対応は0.79元/0.82元/0.93元、PE対応はそれぞれ11.8 X/11.2 X/11.2 X/10 Xとなり、会社の「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
\u3000\u30001.原材料価格の変動リスク;2.疫病は繰り返し会社の生産販売量と端末の需要に影響を及ぼし、予想に及ばない。3.プロジェクトの進度が予想に及ばない；4.ドルの為替レート変動リスク;5.その他の不可抗力の影響。
