\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 16 Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) )
22 Q 1売上高/帰母純利益は前年同期比21.46%/79.84%増加した。同社は2022年第1四半期報告書を発表し、営業収入は3.44億元で、前年同期比21.46%増加した。帰母純利益0.29億元を実現し、前年同期比79.84%増加し、業績のより速い増加は主に高毛金利環境信頼性試験サービス業務の比重の増加によるものである。
収益性が向上し、期間中の費用率が小幅に上昇した。利益能力の面では、同社の第1四半期の粗利率/純金利は43.85%/8.39%で、前年同期比5.72/2.72 pct上昇し、利益能力は著しく上昇した。期間費用の面では、販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ7.86%/14.31%/8.03%/3.34%で、前年同期比-0.52/-0.76/+1.71/+0.91 pct変動し、財務費用の前年同期比増加が多かったのは、主に当期利息、転換可能債権の割増償却および為替損益の増加によるものである。キャッシュフローについては、同社の第1四半期の経営キャッシュフローの純額は-0.91億元で、前年同期比703.40%減少し、主に購入した原材料と従業員の報酬の増加によるものだ。
会社は第2期従業員持株計画草案を発表し、コアチームの安定と激励が期待されている。会社は3月21日に第2期従業員持株計画草案を発表し、この従業員持株計画は資金を580462万元を超えず、譲渡された株式の総数は295.70万株を超えない(当日の会社の総株式の1.04%を占める)。この計画に参加した従業員数は300人を超えず、会社と持株子会社、支社の一部取締役、監事、役員、核心管理職、核心技術(業務)人員などが含まれている。今期従業員持株計画所有者が標的株を授与された株は2022年と2023年度の会社業績考課結果に基づいて2期に分けてロックを解除する。第1陣は2021年を基数とし、2022年の売上高/純利益は前年同期比20%/20%増加した。第2陣は2021年を基数とし、2023年の売上高/純利益は44%/44%増加した。収益指標と利益指標がそのうちの1つしか完成せず、もう1つの指標が負の値でない場合、会社レベルのロック解除可能な株式数は当期のロック解除すべき数の80%である。会社レベルを除いて、個人業績考課が良好以下であれば、個人レベルで株式をロック解除できる割合は80%である。今期の従業員持株計画は同時に収入と利益を審査し、会社の核心チームを効果的に安定させ、従業員の積極性を奮い立たせ、経営効率を高め、会社の積極的で安定した持続可能な発展を促進することができる。
リスクのヒント:軍需産業の業務は予想に及ばない。チップ検査業務の発展は予想に及ばない。業界競争が激化する。
投資提案:会社は中国の環境と信頼性試験のリーダーであり、主業は安定しており、宜特業務は急速に成長し、利益能力が著しく向上し、下流の軍需産業+チップ検査の需要が十分に利益を得ている。当社は202224年の帰母純利益が2.69/3.72/5.26億元で、PE 28/20/14倍に対応し、「購入」格付けを維持すると予想しています。
