\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 059 Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059) )
業績評価
同社の2022 Q 1の営業収入は1億3400万元で、前年同期比22.32%増加した。帰母純利益は0.4億元で、前年同期比15.68%増加した。
経営分析
第1四半期の業績は成長を維持し、高収益能力を維持し、費用率はさらに低下した:2022 Q 1会社の業績は成長を維持し、粗金利48.53%を実現し、前年同期比3.07 pcts減少し、前月比0.73 pcts上昇した。純金利29.52%を実現し、前年同期比1.69 pcts減少し、前月比2.64 pcts減少した。当社はQ 1の利益能力がやや変動したのは、当期の製品販売構造の変化、一部の信用減損損失の確認などの要素の影響を受け、正常な変動に属し、会社は依然として高い利益能力を維持していると考えている。2022 Q 1会社の管理+販売費用率は7.66%で、前年同期比1.92 pcts減少し、前月比0.25 pcts減少し、規模効果は持続的に現れた。
2022年会社のIPO募集生産能力は次第に着地し、デジタル制御ブレードの生産量は持続的に増加する見込みである:2021年会社のデジタル制御ブレードの生産能力は6100万枚/年、生産量は7959万枚で、前年同期比37%増加し、2022年会社のIPO募集3000万枚の生産能力は次第に釈放され始め、私たちは会社の生産量が持続的に増加し、2024年に1.3億枚に達すると予想している。
新生産能力はハイエンド分野に向けて、転換可能な債務プロジェクトは製品の種類を開拓し、会社の製品の平均価格も持続的に向上する見込みである:会社は新生産能力の生産開始後の最初の年の硬質合金と金属セラミックのデジタル制御ブレードの平均価格はそれぞれ9.86元/片、9.2元/片であり、会社の2021年の全体のデジタル制御ブレードの平均価格5.8元/片に比べて著しく向上し、デジタル制御ブレードの「価格が上昇する」ことが期待されている。同時に、会社は転換可能債券の発行を通じて4億元を超えず、デジタル制御刀体を新設し、刃物の生産能力を掘り起こし、会社が一連の解決策を提供する能力を向上させ、全体の製品の付加価値を向上させることが期待されている。
収益予測と投資提案
2022年から2024年にかけて、帰母純利益はそれぞれ2.18、2.91、3.70億元に達する見込みで、現在のPE 19 X、14 X、11 Xに対応し、刃物業界の成長空間を考慮し、同時に会社の生産能力は絶えず拡充され、製品ラインは持続的に豊富で、その後、ハイエンド市場の取引先に解決案を提供し、高い利益能力を維持し、「購入」の格付けを維持する見込みである。
リスクのヒント
国産代替の進展は予想に及ばず、デジタル制御ブレードの平均価格の上昇は予想に及ばず、生産能力の拡張は予想に及ばず、株式販売制限解禁リスク、株主減持リスクである。
