\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 358 Huada Automotive Technology Corp.Ltd(603358) )
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会社は2021年の年報を発表した:2021年に会社の営業収入は47.17億元を実現し、前年同期比14.10%増加した。帰母純利益は3.58億元で、前年同期比56.38%増加した。非帰母純利益は2億9600万元で、前年同期比38.10%増加した。
会社は2022年第1四半期の報告を発表した:2022 Q 1会社は営業収入11.23億元を実現し、前年同期比25.76%増加した。帰母純利益は0.79億元で、前年同期比14.96%減少した。非帰母純利益は0.73億元で、前年同期比15.99%減少した。
レポートの要点:
収益規模は着実に増加し、収益能力は徐々に向上している。
2021年に会社は積極的に市場開拓を行い、小鵬、テスラなどの良質な新エネルギー車企業がもたらした増量は会社の伝統的なプレス業務に安定した成長を実現させた。2021年会社の車体部品業務/金型販売業務はそれぞれ36.61/2.10億元の収入を実現し、前年同期比2.19%/37.86%増加した。同時に、会社はコスト削減と効率化を非常に重視し、2021年の会社の粗利率/純金利はそれぞれ17.24%/7.75%で、前年同期比0.49 pct/1.87 pct上昇し、利益能力は着実に向上した。期間費用では、同社の2021年の販売費用率/管理費用率はそれぞれ0.85%/2.75%で、前年同期比0.04 pct/0.05 pct減少した。2021年会社の研究開発費用は1.69億元に達し、前年同期比6.84%増加し、主に新製品、新技術の研究開発に投入され、会社の製品構造は持続的に最適化された。2022年、原材料コストの変動の上昇などの要因の影響を受けて、会社の粗利率/純金利はそれぞれ14.15%/6.90%で、前年同期比5.55 pct/3.84 pctを下げ、利益空間は短期的に圧力を受けた。
産業配置を最適化し、新エネルギー業務を継続的にコード化する
会社の持株子会社江蘇恒義は前後して上汽時代、 Hunan Jiudian Pharmaceutical Co.Ltd(300705) 0、小鵬、 Byd Company Limited(002594) トヨタ、蔚来、理想などの有名な車企業と緊密な協力関係を創立した。2021年、同社の新エネルギー自動車部品業務の収入は6億5000万元で、前年同期比169.45%増加した。同時に、2021年に江蘇恒義に5100万元の投資を増やし、新エネルギー自動車のバッテリーボックストレイの製造能力を向上させ、2022年末に120万台の生産能力を実現し、2023年末に200万台の生産能力を実現する予定である。会社は現在、受注が豊富で、生産能力の徐々に向上に伴い、新エネルギー業務は会社の業績の増加を持続的に助力し、会社の利益能力を向上させる。
投資アドバイスと収益予測
将来、同社は自動車部品業界の規模の増加から引き続き恩恵を受け、新エネルギーバッテリーボックス事業は同社の第2の成長曲線になる見込みだ。20222024年、当社の営業収入はそれぞれ61.14/83.32/101.10億元で、帰母純利益はそれぞれ4.80/6.79/7.82億元で、現在の株価はEPSに対応してそれぞれ1.09/1.55/1.78で、対応PEはそれぞれ13.1/9.2/8.0倍で、「増持」格付けを維持する。
リスクのヒント
原材料価格の上昇リスク、生産能力の生産開始が予想に及ばないリスク、業界景気の低下リスク、新規顧客開拓が予想に及ばないリスク
