\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 885 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) )
実績
4月28日、 Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) は2022年第1四半期の報告書を発表した。2022 Q 1会社の収入は24.86億元で、前年同期比1.2%増加した。帰母純利益は-5.44億元で、前年同期より2.67億元増加した。非帰母純利益は-5.54億元で、前年同期より3.12億元増加した。
ぶんせき
中国の疫病は繰り返して、回転は明らかに下がった。中国の疫病は繰り返して、3月の会社の主な基地の上海は疫病の影響を受けて比較的に深刻で、フライトの量は大幅に減少して、しかも需要の表現は比較的に弱いです。回転数では、Q 1社のASKは前年同期比12%減少し、2019年より21%減少した。需給面では、客席率は66%で、前年同期比7 pct減、2019年比19 pct減となった。燃油サーチャージ徴収などの影響で、運賃水準は前年同期比で上昇し、2022 Q 1単位のRPKの売上高は0.48元で、前年同期比28%上昇し、2019年の98%となった。単位ASKの売上高は0.32元で、前年同期比15%上昇し、2019年の77%となった。
原油価格が高く、コストが剛性で、利益能力が低下している。Q 1原油価格は上昇を続け、中国の航空油の出荷平均価格は5462元/トンで、前年同期比55%上昇した。同時に、会社の機械チームの回転が限られており、単位の固定コストが高い企業を招いている。高原油価格は低回転を重ね、2022 Q 1社のASK営業コストは25%から0.38元に増加した。座席キロのコスト上昇幅は座席収入を上回り、2022 Q 1社の粗利率は前年同期比9.54 pctから-21.38%減少した。費用率は、販売、管理、研究開発の費用率が合計9.59%で、前年同期比0.35%増加した。Q 1その他の収益は2.1億元で、前年同期比7.7%増加した。疫病の持続的な影響の下で、2022 Q 1会社は純損失5.44億元を記録し、私たちの以前の仮定を上回った。
短期的な業績は依然として圧迫されるだろう。4月の民間航空業界は依然として疫病の影響を受け、飛行機の利用率が低く、4月の中国航空油の出荷価格は前年同期比84%増の7499元/トンに達し、Q 2の伝統的なオフシーズン会社の業績は依然として圧迫される見通しだ。最近、全国で新たに増加したCOVID-19の確定診断と無症状感染者の数は減少傾向にあり、航空業の回復は可能である。今回の疫病の影響が解消された後、会社は利益を回復する見込みで、暑さのシーズンの間に Juneyao Airlines Co.Ltd(603885) が良好な表現を得ることを期待しています。
投資アドバイス
2022 Q 1の疫病の影響と原油価格の上昇が以前の仮定を上回ったことを考慮して、会社の2022年の純利益予測を-3.0億元(元1.17億元)に引き下げ、202324年の純利益予測を11.7億元、17.3億元維持した。「購入」の格付けを維持します。
リスクのヒント
疫病の影響は予想を上回るリスク、為替レートの変動リスク、原油価格の上昇リスク、薄くなるリスク、安全事故リスクを増加させる。
