\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 578 Zhejiang Three Stars New Materials Co.Ltd(603578) )
投資のポイント
22 Q 1売上高+28.97%、控除非帰母純利益0.31億元前年同期+56.15%
22 Q 1会社の営業収入は2.62億元で、前年同期比+28.97%だった。帰母純利益は0.34億元で、前年同期比+39.9%、非帰母純利益は0.31億元で、前年同期比+56.15%だった。当社の試算によると、新合併会社青島偉勝の影響を除いて、同社の22 Q 1ガラス門の主業収入は前年同期比約42%増加した。ガラス門の主業の売上高は引き続き高く増加し、市場の一致した予想を上回った。
コスト端の圧力が緩和され、会社の純金利が改善された。
21年の原材料の上昇の影響を受けて、会社の21 Q 3-Q 4のコスト端は圧力を受けて、粗利率はそれぞれ13.22%、13.81%です;純金利は7.05%、6.04%(青島偉勝を含む)にすぎない。会社の原材料コストはガラス(50%+)、アルミニウム(約15%)とPVC(約15%)に構成されていることを考慮すると、22 Q 1は主要原材料価格の改善に伴い、規模効果を重ねてコストを下げ、会社の利益能力はすでに上向きに曲がり、純利益の伸び率は売上高の伸び率を大幅に上回り、粗利率は18.05%に増加し、純金利は12.83%に達した。
収益予測と評価
同社の20222024年の営業収入はそれぞれ10.28/12.65/15.73億元で、対応成長率はそれぞれ24.51%/23.01%/24.33%と予想されている。帰母純利益はそれぞれ1.39/1.87/2.46億元で、対応成長率はそれぞれ41.07%/34.86%/31.19%だった。対応するPEはそれぞれ13.22 x/9.80 x/7.47 xであった。
リスクのヒント
新しい顧客の開拓が予想に及ばず、原材料価格の変動リスクがある。
