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イベント: Lens Technology Co.Ltd(300433) 2021年年報および2022年第1四半期報を発表。
Lens Technology Co.Ltd(300433) 2021年に453億元の収入を実現し、前年同期比23%増加した。帰母純利益は20.7億元で、前年同期比58%下落した。非帰母純利益12億4000万元を実現し、前年同期比72%下落した。経営活動を実現する純キャッシュフローは60.4億元で、前年同期比20%下落した。
Lens Technology Co.Ltd(300433) 22 Q 1の収入は93億元で、前年同期より22%下落した。帰母純利益は-4.1億元で、前年同期は12.06億元だった。非帰母純利益-4.3億元の控除を実現し、前年同期は10.64億元だった。
コメント:
2021年の業績が予想を下回ったのは、主に費用の大幅な増加と資産の減価償却損失によるものだ。(1)会社の2021年の販売費用は前年同期比76%増加し、主に泰州園区を合併したため、製品業務は相応に増加した。(2)管理費用は前年同期比72%増加し、主に運営園区の増加により、募集費用と管理人員の人件費が増加した。(3)研究開発費用は前年同期比48%増加し、主に腕時計、VR/ARなどのスマートウェア類の新製品、中制御スクリーン、B柱、新型自動車ガラス、充電杭などの自動車類の新製品、スマートフォンの中枠などの金属合金製品、サファイア、陶磁器などの非金属新材料、自動化設備などの研究開発への投入が増加した。同社の研究開発者は2021年末に約2.1万人に達し、前年同期比100%増加した。(4)棚卸資産の下落損失により、会社は資産の減価償却損失を8.86億元計上した。
22 Q 1の業績は予想を下回った。マクロ経済の変動、疫情などの総合要素の影響を受けて、一部の取引先の端末市場の需要は減少し、会社の営業収入は前年同期比で減少し、利益は減少した。新型コロナウイルスの疫病の影響を受けて、製品の交付、物流コスト、購買コスト、防疫支出と関連費用の管理制御などに一定の影響を及ぼした。東莞藍思は防疫管理のため、園区は約3週間生産を停止した。給与調整の原因で、2022年第1四半期の人件費は前年同期より増加した。ガラス(大サイズガラス、UTGなど)、金属、スマートウェア(スマート時計、AR/VRなど)、スマートカー、太陽光発電新エネルギーなどの研究開発プロジェクトが増加し、研究開発費用が増加した。22 Q 1で受け取った政府補助金は前年同期より減少した。
収益予測、評価と格付け:携帯電話業界の景気が低迷し、生産拡大サイクルと新製品の研究開発サイクルにあるため、同社は3つの費用が高い企業であるため、20222023年の純利益予測を30.29/36.90億元と下方修正し、前回の下方修正幅より65.16%/66.36%となり、2024年の純利益予測を47.08億元増加し、PE 15 x、12 x、10 xに対応した。 Lens Technology Co.Ltd(300433) は世界の消費電子サプライチェーン大手企業で、お客様はアップル、サムスン、小米、OPPO、vivo、ファーウェイ、栄光、テスラ、BMW、ベンツ、大衆、理想、蔚来などを含むが、会社の短期業績の圧力を考慮して、私たちは会社の格付けを「増持」格付けに引き下げた。
リスク提示:顧客導入が予想に及ばず、5 G建設が予想に及ばず、粗利率が下落するリスク。
